[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "아직은 아쉬운 마케…" HOLD-삼성증권

발행일 : 2019-08-01 13:08 업데이트 : 2019-08-01 13:08

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

삼성증권에서 1일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "아직은 아쉬운 마케팅 강화의 성과 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 144,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경, 김지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "● 2Q19 매출액은 전년대비 4% 성장하며 당사 예상을 1% 상회하였으나 영업이익은 전년대 비 40% 감소하며 당사 예상을 23% 하회 ● 당사 예상대비 영업이익이 작았던 이유의 대부분은 예상을 뛰어넘은 마케팅 비용 지출로 설명 가능. 물 공격적 마케팅의 결과로 매출액이, 특히 해외 주도로, 당사 예상을 소폭 넘어서는 성과를 달성했다고도 할 수 있을 것. 하지만 비용 대비 효용 측면에선 아쉬움이 남을 수 밖에 없는 실적이었음. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "회사에선 하반기 마케팅 투자는 상반기 대비 줄어들 것으 로 예고. 당사는 이것이 매출에 부정적 영향을 미칠 가능성을 우려. 여전히 저점 매수 기 회를 살피기 보단 관망으로 대응할 때라 판단 ● 부진한 2분기 실적을 반영해 2019-2020년 EPS 추정치를 이전 추정치 대비 각각 3%씩 하향조정. 이에 목표주가도 기존 149,000원에서 144,000원으로 하향조정하며 HOLD 투 자의견 유지. 목표배수는 2019-2020년 평균 EPS에 목표 P/E 33.0배 유지 (글로벌 업종 평균 수준) "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년7월 330,000원까지 높아졌다가 2019년7월 149,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 144,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	166,909	200,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 144,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190801	HOLD	144,000
20190715	HOLD	149,000
20190430	BUY	167,000
20190405	HOLD	167,000
20190201	HOLD	174,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190801	IBK투자증권	BUY(유지)	190,000
20190801	한국투자증권	BUY(유지)	200,000
20190801	키움증권	OUTPERFORM(UPGRADE)	167,000
20190801	유안타증권	HOLD	130,000