[ET투자뉴스]하나금융지주, "이익 규모는 3등이…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2019-07-29 13:35 업데이트 : 2019-07-29 13:35

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한화투자증권에서 29일 하나금융지주(086790)에 대해 "이익 규모는 3등이지만, 종합적 매력은 1등"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다.

한화투자증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 하나금융지주(086790)에 대해 "높은 수준의(+2.4% QoQ, +3.1% YTD)의 원화대출 성장과 전분기 대비 1bp 개선된 NIM 덕택에 이자수익이 전년동기 대비 4% 가량 증가했다. 환차손이 발생했고, 카드 수수료율 인하 영향이 있었지만, ELT 판매 호조를 통해 비이자이익 규모도 잘 방어된 것으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "하나금융지주의 2Q19 지배주주순이익은 6,584억 원을 기록했다. 전년대비 완만한 증가 수준이었고, 임금피크 조기퇴직 영향으로 대규모 퇴직급여충당금(1,260억 원)이 발생했던 1Q19 대비로는 20.2% 증가했다. 업계 3위 다툼을 하고 있는 우리금융지주 대비 2Q19 기준으로도 480억 많은 수준((우리금융지주 2Q19 지배주주순이익 6,104억 원)이었고, 1H19 누계 기준으로 255억 많았다"라고 밝혔다.

한편 "지속적인 인건비 효율화 결과 CIR(Cost Income Ratio)은 임금피크 효과 제외 시, 40% 중반에 근접한 수준까지 개선되고 있다. 3Q18-1Q19 사이 누적적인 비용 선집행의 결과물이다. 언론보도 상 3Q19에도 추가적인 비용 효율화가 있을 것으로 추정되나, 연간 계획 범위 이내일 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 62,000원까지 높아졌다가 2018년11월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 53,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	52,433	59,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190729	BUY(유지)	53,000
20181129	BUY(유지)	53,000
20181017	BUY(유지)	62,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190729	유안타증권	BUY(유지)	55,000
20190729	한화투자증권	BUY(유지)	53,000
20190729	유진투자증권	BUY(유지)	48,000
20190729	신한금융투자	BUY(유지)	50,000