[ET투자뉴스]더존비즈온, "클라우드 플랫폼의 …" BUY-삼성증권

발행일 : 2019-07-25 16:20 업데이트 : 2019-07-25 16:20

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삼성증권에서 24일 더존비즈온(012510)에 대해 "클라우드 플랫폼의 성장 잠재력 유효"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다.

삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 더존비즈온(012510)에 대해 "ERP 매출의 고성장으로 2분기 매출액은 y-y 12.3%, 영업이익은 y-y 18.4% 증가하여 컨센서스에 부합하는 견조한 성장세 지속, 단기 주가 급등에 따른 밸류에이션 상승은 부담되나, 클라우드 ERP 성장과 위하고 확산에 따른 수익 모델 다변화로 중장기 성장 잠재력은 충분하다고 판단된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2분기 매출액은 620억원으로 y-y 12.3% 증가하여 컨센서스부합. ERP 매출은 스탠다드 및 익스텐디드 EPR의 고성장으로 y-y 17.3% 증가. 지난해까지 성장을 이끌었던 클라우드와 그룹웨어 매출은 y-y 성장률이 각각 7.0%, 4.8%로 떨어지며 성장이 다소 둔화된 모습. 매출 증가와 비용 효율화로 2분기 영업이익은 y-y 18.4% 증가한 152억원으로 컨센서스를 4.0% 상회"라고 밝혔다.

한편 "더존비즈온에 대해 기존 BUY 투자의견과 목표주가 68,000원(12개월 forward EPS에 목표 P/E 40.3배 적용)을 유지함. 최근 위하고 플랫폼과 클라우드 서비스 확산에 대한 기대로 최근 주가가 급등. 위하고 확산 속도가 시장 기대에 부합하지 못할 경우 단기 주가 조정이 나타날 수 있으나, 장기적 관점에서 SaaS 형태의 ERP 시장의 성장, 위하고 플랫폼 확산에 따른 고객군과 수익모델 다변화를 통한 성장 잠재력은 충분하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년6월 71,000원까지 높아졌다가 2019년1월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 68,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	72,833	75,500	68,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 75,500원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190724	BUY	68,000
20190425	BUY	68,000
20190130	BUY	49,000
20181026	BUY	59,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190724	삼성증권	BUY	68,000
20190710	IBK투자증권	BUY(유지)	75,500
20190523	한화투자증권	BUY(유지)	75,000