[ET투자뉴스]POSCO, "악조건에서도 실적 …" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-07-24 09:38 업데이트 : 2019-07-24 09:38

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DB금융투자에서 24일 POSCO(005490)에 대해 "악조건에서도 실적 차별화 지속!"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김홍균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 POSCO(005490)에 대해 "2Q19연결실적으로 매출액 16조3,213억원(+1.5%YoY, +1.9%QoQ)에 영업이익률 6.5%를 공시하였다. 별도기준 실적은 판매량 감소와 철광석 가격 상승으로 매출이 감소하고 원가부담도 늘었으나, 저가 원료 사용 등 원가절감 노력으로 영업이익률 9.7%로 높은 수준을 유지하였다. 연결 자회사 합산 매출 비중이 연결실적에 54.2%로 확대되면서 매출 성장을 이끌었으나 상대적으로 수익성은 낮아 연결기준 영업이익률은 당사 추정치와 컨센서스를 소폭 하회"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "동사는 2Q19에도 실적 차별성이 돋보인다. 중국발 제품가격 인상 노력은 가시적인 수익성 유지에 긍정적인 요인이다. 대부분 계열사도 안정화인 가운데 무역부문에서 개선세가 3분기에도 이어질 가능성이 높다. 2Q19에 글로벌 인프라 부문에서 무역/에너지 사업 호조로 철강 시황 부진에도 불구하고 8분기 연속 1조원 이상 영업이익을 실현하였다. 2Q19실적을 추정치 반영하였으나 목표주가를 변경할 정도는 아니었다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 450,000원까지 높아졌다가 2019년4월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 330,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	340,714	375,000	310,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 375,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190724	BUY(유지)	330,000
20190425	BUY(유지)	330,000
20190415	BUY(유지)	330,000
20181024	BUY(유지)	380,000
20180724	BUY(유지)	450,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190724	DB금융투자	BUY(유지)	330,000
20190704	키움증권	BUY(유지)	340,000
20190702	유안타증권	BUY	360,000
20190625	미래에셋대우	BUY	375,000