[ET투자뉴스]현대차, "원가 개선에 힘입은…" BUY(유지)-SK증권

발행일 : 2019-07-23 09:27 업데이트 : 2019-07-23 09:27

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SK증권에서 23일 현대차(005380)에 대해 "원가 개선에 힘입은 자동차부문의 성장"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 175,000원을 내놓았다.

SK증권 권순우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 현대차(005380)에 대해 "19 년 2 분기 실적 매출액 27.0 조(YoY +9.1%), 영업이익 1 조 2,377 억원(YoY +30.2%, OPM 4.6%), 당기순이익 9,993 억원(YoY +23.3%, NIM 3.7%)으로 시장기대치를 상회. 비용이 증가하였지만, 재고 축소 및 인센티브 감소, 가동률 개선에 힘입어 원가율이 개선되며 자동차부문의 실적 회복으로 이어졌다는 점에 주목할 필요. 단기적으로 파업 리스크는 존재하지만 조정시 매수 대응이 바람직하다는 판단 "라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "2분기 실적개선은 신차의 수출 확대와 이를 기반으로 하는 재고 및 인센티브 감소, 내수에서의 개별소비세 인하 등과 맞물리며 하반기에도 이어질 것으로 전망한다. 우려로 작용했던 친환경차 판매도 신차투입과 전용플랫폼 도입을 통해 판매량 확대와 수익성 개선이 병행되리라는 판단이다. 단기적으로 7,8월 국내공장 파업이 리스크로 작용할 수 있지만, 장기적인 수익성 개선을 고려하면 조정 시 매수대응이 바람직하다는 판단이다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 180,000원까지 높아졌다가 2018년10월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 175,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	170,067	185,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190723	BUY(유지)	175,000
20190711	BUY(유지)	175,000
20190404	BUY(유지)	150,000
20190125	매수(유지)	150,000
20190115	매수(유지)	150,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190723	SK증권	BUY(유지)	175,000
20190723	현대차증권	BUY	185,000
20190723	DB금융투자	HOLD(유지)	140,000
20190717	한국투자증권	BUY(유지)	185,000