[ET투자뉴스]호텔신라, "2Q: 사상 최고 …" BUY(유지)-신한금융투자

발행일 : 2019-07-11 09:28 업데이트 : 2019-07-11 09:28

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신한금융투자에서 11일 호텔신라(008770)에 대해 "2Q: 사상 최고 매출, 이익률 하락 추정"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다.

신한금융투자 성준원, 강수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 호텔신라(008770)에 대해 "- 2Q19 연결 영업이익 805억원(+15.6% YoY) 예상: 1) 홍콩 시위 영향 및 계절적인 이익률 하락 영향으로 홍콩 공항점 이익률이 예상보다 낮아져 44억원이 아닌 16억원 흑자로 추정치 하향, 2) 호텔 부문 이익 추정치를 44억원에서 32억원으로 소폭 하향, 3) 국내 시내점 영업이익률을 11.0%에서 10.6%로 하향(30~40억원 효과), 4) 싱가포르 공항점 및 생활레저 이익률 소폭 하락 등이다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "- 19년 연결 영업이익 2,940억원(+40.5% YoY) 전망, 사상 최고 수준- 미/중 무역분쟁, 한/일 외교 이슈, 중국인 단체관광객 증가 시점 지연 등으로 밸류에이션 하락 등이 반영되었다. 19년 예상 연결 EPS 4,984원에 Target PER 25배(중국인 단체 고객 많던 12~16년의 40배에서 약 40% 할인, 보따리상 비중 증가 때문)를 적용했다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년6월 160,000원까지 높아졌다가 2019년1월 95,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 125,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	140,308	161,000	116,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 161,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 116,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190711	BUY(유지)	125,000
20190429	BUY(유지)	145,000
20190410	BUY(유지)	103,000
20190320	BUY(유지)	120,000
20190304	매수(유지)	110,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190711	신한금융투자	BUY(유지)	125,000
20190708	KB증권	BUY(유지)	128,000
20190703	NH투자증권	BUY(유지)	155,000
20190625	IBK투자증권	BUY(유지)	160,000