[ET투자뉴스]비에이치, "저점 지나는 실적…" BUY(유지)-한국투자증권

발행일 : 2019-05-07 09:09 업데이트 : 2019-05-07 09:09

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한국투자증권에서 7일 비에이치(090460)에 대해 "저점 지나는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

한국투자증권 조철희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 비에이치(090460)에 대해 "잠정실적(매출액, 영업이익)이 발표됐다. 매출액은 1,084억원, 영업이익은 40억원이다. 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 19.1%, 57% 감소하는 것이다. 북미 주요 고객사의 스마트폰 신제품 판매가 전년대비 부진했기 때문이다. 매출액이 감소해 영업이익률은 3.7%를 기록, 전년동기대비 3.3%p 하락했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "분기 실적의 계절성이 뚜렷하다. 북미 주요 고객사 신제품 출시가 매년 9월부터 시작된다. 따라서 OLED용 RF-PCB를 납품하는 비에이치의 관련 매출액은 4월말~5월초에 걸쳐 시작된다. 올해도 2분기부터 신제품 관련 매출액이 발생할 것이고 연간 매출액의 69.4%가 하반기에 발생할 것이다"라고 밝혔다.

한편 "하반기 매출액이 빠르게 늘어날 전망이다. 또한 내년 상반기에는 올해와 같은 큰 폭의 계절성은 나타나지 않을 것이다. 내년에는 북미 주요 고객사가 3개의 OLED 신제품(올해 2개 모델)을 출시할 전망이고, 그중 Y-OCTA(삼성디스플레이의 신기술, 터치 내재화)를 채용한 신모델을 상반기에 공개할 가능성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 31,000원까지 높아졌다가 2019년3월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	26,429	30,000	23,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190507	BUY(유지)	25,000
20190328	BUY(하향)	25,000
20181010	매수(유지)	31,000
20181010	매수(유지)	31,000
20180827	매수(유지)	31,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190507	한국투자증권	BUY(유지)	25,000
20190326	한화투자증권	BUY(유지)	28,000
20190326	하이투자증권	BUY(유지)	28,000
20190314	하나금융투자	BUY(유지)	30,000