[ET투자뉴스]GS홈쇼핑_위험대비수익률 -6.5로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아

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위험대비수익률 -6.5로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 15일 오전 11시55분 현재 전일대비 0.62% 상승한 178,700원으로 보합권에 머물러 있는 GS홈쇼핑은 지난 1개월간 7.22% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS홈쇼핑의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 GS홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -6.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 방송서비스업종의 위험대비수익률인 -4.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS홈쇼핑이 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
티비씨	2.9%	-21.3%	-7.3
한국경제TV	2.4%	20.8%	8.6
CJ ENM	1.8%	-6.8%	-3.7
GS홈쇼핑	1.1%	-7.2%	-6.5
KMH	0.6%	-1.8%	-3.0
코스닥	0.8%	2.5%	3.1
방송서비스	1.3%	-6.2%	-4.7

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -0.28%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 방송서비스업종은 0.28% 하락하고 있다.

CJ ENM	223,000원 ▼1100(-0.49%)	한국경제TV	5,800원 ▲50(+0.87%)
티비씨	1,015원 ▼20(-1.93%)	KMH	7,530원 ▼20(-0.26%)

증권사 목표주가 230,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS홈쇼핑의 평균 목표주가는 230,000원이다. 현재 주가는 178,700원으로 51,300원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 IBK투자증권의 안지영 에널리스트가 " 영업은 환경대비 양호하지만 실적 모멘텀은 제한적, 금년에도 홈쇼핑은 송출수수료 상승 정도가 영업이익 감소에 직접적인 영향을 미칠 전망. 홈쇼핑사들 가운데 유일하게 벤처투자를 확대를 통해 중소규모의 M&A, 신기술 도입 기회확대 등 성장 잠재력이 높은 모델에 적극적인 투자. 2018년 해외사업과 관련된 구조조정 상당부문 마무리 함에 따라 순이익의 턴어라운드는 유효할 전망…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, IBK투자증권의 안지영 에널리스트가 " 영업은 환경대비 양호하지만 실적 모멘텀은 제한적, 2019년에도 소매업 환경은 기후 변화에 따른 가전 소비 변화 등 여전히 우호적이지 못한 상황. 뿐만 아니라 금년에도 홈쇼핑은 송출수수료의 상승 정도가 영업이익 감소에 직접적인 영향을 미칠 전망. 상반기 산업 자체의 턴어라운드 모멘텀은 제한적이지만 하반기 유통업종 내 주가 모멘텀도 상대성 부각될 것으로 판단…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했다.

3월14일에 GS홈쇼핑 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,078.0억	422.0억	317.0억
직전분기 대비	20.3% 증가	37.4% 증가	37.0% 증가
전년동기 대비	10.9% 증가	8.2% 증가	8.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.45%로 업종평균 상회. PER은 9.6으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.25임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS홈쇼핑은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	GS홈쇼핑	한국경제TV	티비씨	KMH	CJ ENM
ROE	13.0	-	-	7.4	5.7
PER	9.6	-	-	4.9	28.3
PBR	1.3	-	-	0.4	1.6
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 4월11일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 6,119주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 54,813주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 62,200주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.18%로 적정수준 최근 한달간 GS홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 0.9%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.45%, 외국인 47.14% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 47.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 28.5%를 보였으며 기관은 23.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 46.22%로 가장 높았고, 개인이 32.98%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.26%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

주요 매물구간인 188,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 188,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 188,000원대는 전체 거래의 25%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 185,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 185,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 185,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com