[ET투자뉴스]GS리테일, "편의점 업계 재편의…" BUY(유지)-유안타증권

발행일 : 2019-04-05 09:38 업데이트 : 2019-04-05 09:38

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유안타증권에서 5일 GS리테일(007070)에 대해 "편의점 업계 재편의 중심, GS리테일"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

유안타증권 이진협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "1~2월 누적 점포 순증 점유율이 36% 수준을 기록했다는 점이 업계 재편의 중심에 있다는 것을 증명해주고 있다. 정액제 로열티를 수취하고 있는 이마트24를 제외할 시, 점포 순증 점유율은 51%에 육박한다. 이러한 추세는 신 가맹계약이 본격적으로 시행될 올해 하반기부터 더욱 강화될것으로 전망한다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "편의점 부문은 매출액 15,451억원(+4.5% YoY), 영업이익 216억원(+8.7% YoY)를 기록할 것으로 전망된다. 편의점의 1분기 기존점 신장률(담배 포함)은 0.5% 수준이 전망되며, 점포 순증은 150개 점이 예상된다. 기존점 신장률이 예상대비 부진한 주요 원인은 극심한 미세먼지에 따른 객수 감소이다"라고 밝혔다.

한편 "슈퍼 부문은 매출액 4,001억원(+9.7% YoY)를 기록할 전망이다. 영업이익은 BEP 수준이 전망된다. 슈퍼부문의 기존점 신장률은 약 2% 수준이 전망되는 데, 전년의 높은 베이스가 부담이 되어 기존점 신장률이 전분기 대비 3%p 감소할 전망이다. 점포 순증은 8개점이 예상된다. 슈퍼부문의 경우, 공격적인 마케팅에 따라 매익률이 악화되어 전년대비 감익이 예상되고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 55,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 56,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD (DOWNGRADE)
목표주가	45,746	57,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 57,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190405	BUY(유지)	56,000
20190131	BUY (M)	56,000
20190108	BUY(M)	56,000
20181102	BUY (M)	55,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190405	유안타증권	BUY(유지)	56,000
20190328	한국투자증권	BUY(유지)	57,000
20190307	한화투자증권	BUY(유지)	48,000
20190304	키움증권	BUY(INITIATE)	38,700