[ET투자뉴스]아세아제지_상장주식수 대비 거래량은 0.83%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 28일 오전 11시5분 현재 전일대비 7.23% 오른 42,250원으로 강세를 보이고 있는 아세아제지는 지난 1개월간 11.92% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.1%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아세아제지의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아세아제지의 위험을 고려한 수익률은 3.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 종이목재업종의 위험대비수익률 -3.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아세아제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
태림포장	3.1%	-8.5%	-2.7
아세아제지	3.1%	11.9%	3.8
한솔제지	2.8%	-16.1%	-5.7
신대양제지	2.2%	13.1%	5.9
무림P&P	2.1%	-16.2%	-7.6
코스피	0.7%	-4.3%	-6.1
종이목재	1.7%	-5.4%	-3.1

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +0.64%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 종이목재업종은 0.64% 상승중이다.

무림P&P	5,650원 ▼10(-0.18%)	태림포장	4,485원 ▼50(-1.10%)
한솔제지	14,900원 ▼100(-0.67%)	신대양제지	86,600원 ▲1700(+2.00%)

증권사 목표주가 62,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아세아제지의 평균 목표주가는 62,000원이다. 현재 주가는 42,250원으로 19,750원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 NH투자증권의 이현동, 장재호 에널리스트가 " P↑ x Q↑ - C↓ = Margin↑↑, 중국 환경 규제로 글로벌 폐지 공급이 늘어 국내 폐지 가격 하락 중. 이로 인해 동사의 원가율이 개선 되었으며, 전방시장인 이커머스 시장의 성장으로 골판지 가격과 수요는 동시에 증가 중. 호실적에도 불구하고 2019년 기준 PER은 4.1배로 저평가 판단…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 62,000원을 제시했다.

3월14일에 아세아제지 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,996.0억	209.0억	176.0억
직전분기 대비	1.9% 증가	18.1% 감소	11.9% 감소
전년동기 대비	1.9% 증가	48.9% 증가	108.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.62%로 업종평균 수준.PER은 18.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아세아제지는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	아세아제지	태림포장	한솔제지	무림P&P	신대양제지
ROE	3.4	1.0	1.5	7.0	8.3
PER	18.2	97.7	46.9	9.2	7.7
PBR	0.6	1.0	0.7	0.6	0.6
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월25일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 19,564주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 18,866주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 26,655주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.83%로 적정수준 최근 한달간 아세아제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.83%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.73%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.25%, 외국인 15.88% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.25%를 보였으며 외국인은 15.88%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.45%로 가장 높았고, 기관이 21.67%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.51%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요 매물구간인 34,800원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 34,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 34,800원대는 전체 거래의 16.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 38,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 38,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com