[ET투자뉴스]현대모비스, "변화의 서막…" BUY-현대차증권

발행일 : 2019-02-27 13:49 업데이트 : 2019-02-27 13:49

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현대차증권에서 27일 현대모비스(012330)에 대해 "변화의 서막"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.

현대차증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 현대모비스(012330)에 대해 "지난 2018년 4월 현대차그룹 지배구조개편 불발된 이후 투자자가 지속 제안, 요구해 온 현대모비스 과보유현금 활용과 영업전략 등 주주가치 제고전략을 구체화해 공유 (2/26 공시 및 컨퍼런스콜). 지난 개편안의 투자자 반대요인인 불명확성(그룹과 동사의 비전 설득 부족), 소극적 주주친화정책, 투자자와의 소통 부족의 해소 과정. 수석부회장 책임경영하 지배구조개편 재시도 또한 속도 높아질 전망"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "불확실한 전방 환경 탓에 Cash-Cow에 기댔던 기업가치: 동사는 3Q18 에어백 리콜비용으로 실적 부진한 이후 4Q18 중국 적자에도 예상 상회하는 실적개선. 모듈 회복 기대로 주가는 4Q18 후 회복반전 2) 주주 요구는 배당 확대를 넘어 본업의 회복과 성장에 방점: 단순 배당/자사주 확대 요구도 일부 충족시켰으나 보유현금과 미래 현금흐름 활용 투자 방향성 공유"라고 밝혔다.

한편 "현대모비스의 기업가치 설명 변수가 1) Cash-cow인 A/S에서 2) 모듈의 회복과 성장(인도 등 신흥시장 샤시/의장, 북미 전장 생산 현지화)으로 확대되고, 3) 고성장 전동화의 CAPEX 집중(4조원 투자, 수소연료전지, 전동화 능력 확대), 4) 비유기 성장(스타트업 제휴, 투자 + 적극적 M&A)으로 확대함에 주목"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 300,000원까지 높아졌다가 2018년7월 290,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 290,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	268,824	320,000	195,000

*최근 분기기준

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 290,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 195,000원을 제시한 바 있다.

<현대차증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190227	BUY	290,000
20190128	BUY	290,000
20190110	BUY	290,000
20181029	BUY	290,000
20181010	BUY	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190227	현대차증권	BUY	290,000
20190227	IBK투자증권	매수(유지)	300,000
20190227	유안타증권	BUY (M)	260,000
20190227	한국투자증권	매수(유지)	270,000