[ET투자뉴스]카카오, "금융결제 인프라 혁…" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2019-02-27 10:37 업데이트 : 2019-02-27 10:37

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

IBK투자증권에서 27일 카카오(035720)에 대해 "금융결제 인프라 혁신으로 카카오페이 수혜"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "카카오페이, 모빌리티 등 신규 사업은 2019년부터 적자폭이 빠르게 감소할 것으로판단됨. 2018년 신사업 관련 영업손실은 약 2,100억원 규모로 카카오페이의 비중이가장 높았던 것으로 추정됨. 25일 금융위원회가 발표한 금융결제 인프라 혁신 방안에따라 공동결제시스템(오픈뱅킹)이 2020년경에 도입될 경우 카카오페이의 송금수수료가 대폭 감소될 것으로 전망됨"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "1분기 외형은 광고와 콘텐츠 부문에서 4분기 성수기 효과가 제거되지만 선물하기 등커머스 부문 성장으로 견고한 성장이 예상됨. 영업이익은 인건비에서 4분기 인센티브 효과가 일부 제거되지만 마케팅비와 신사업 관련 비용 감소폭이 크지 않기 때문에전년 대비 실적 개선폭이 크지 않을 것으로 추정됨"라고 밝혔다.

한편 "상품은 CPM(Costper Mill: 노출에 따라 과금)뿐만 아니라 CPA(Cost per Action) 등 다양한 모델로구성되기 때문에 카카오톡의 대용량의 트래픽이 결합되면 광고 매출이 크게 상승할것으로 분석됨. 또한 프랜차이즈 및 상거래에 적용되는 주문, 결제가 가능한 비즈니스솔루션이 추가되면서 신규 광고 매출이 발생할 것으로 예상됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 160,000원까지 높아졌다가 2018년10월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 130,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	144,722	180,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190227	매수(유지)	130,000
20190124	매수(유지)	130,000
20181030	매수(유지)	120,000
20180810	매수(신규)	148,000
20180209	매수(유지)	160,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190227	IBK투자증권	매수(유지)	130,000
20190225	KTB투자증권	BUY	140,000
20190215	미래에셋대우	매수	130,000
20190215	한화투자증권	BUY(유지)	150,000