[ET투자뉴스]미래에셋생명, "손해율 상승…" BUY (MAINTAIN)-이베스트투자증권

발행일 : 2019-02-27 10:19 업데이트 : 2019-02-27 10:19

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이베스트투자증권에서 27일 미래에셋생명(085620)에 대해 "손해율 상승"라며 투자의견을 'BUY (MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 박혜진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (MAINTAIN)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 미래에셋생명(085620)에 대해 "손해율은 일시적 요인이 컸는데 고액사망보험금 지급 50억원 및 유암종 소액암이 일반암으로 분류되며 소급적용된 23억원 반영이 있었다. 뿐만 아니라 생보 업계 전체적으로 보장성 APE증가가 쉽지 않은데, 동사도 분모인 보장성보험료 신계약이 전 분기, 전년동기대비 감소하여 손해율 상승이 크게 나타났다"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "당 분기 희망퇴직에 따른 연간 이익 감소가 나타났지만 이를 제외한 경상적 이익은 17년대비 +24% 증가한 수준이다. 사차 및 이차익은 감소했지만 비차익 증가에 따른다. 배당은 긍정적이다. 2018년 보통주 기준 DPS는 170원으로 2018년 종가 기준 배당수익률3.7%에 해당한다"라고 밝혔다.

한편 "변액보험 및 퇴직연금 수수료수입인 Fee-biz수익은 '17년 대비 90%에 육박하는 증가율을 보이며 PCA생명 인수효과가 가시화 되고 있다. 보장성과 변액보험모두 집중하는 two-track전략 중 한 가지는 아직 부진하다. 올해는 보장성 APE의 의미있는 성장을 보여줘야 할 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 7,000원까지 높아졌다가 2018년11월 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	TRADING BUY
목표주가	6,120	6,200	6,000

*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY (MAINTAIN)'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190227	BUY (MAINTAIN)	6,000
20181114	BUY(유지)	6,000
20180711	BUY (MAINTAIN)	7,000
20180517	매수(유지)	7,000
20180328	매수	7,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190227	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	6,000
20190227	신한금융투자	매수(유지)	6,000
20190225	교보증권	TRADING BUY	6,200
20190213	메리츠종금증권	BUY	6,200