[ET투자뉴스]한국항공우주_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편

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업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 26일 오후 12시55분 현재 전일대비 2.5% 오른 36,900원을 기록하고 있는 한국항공우주는 지난 1개월간 6.8% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국항공우주의 월간 주가수익률은 상당히 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국항공우주의 위험을 고려한 수익률은 4.0을 기록했는데, 변동성이 가장 낮은 상태로 유지되었기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 7.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국항공우주가 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
대우조선해양	2.6%	-5.1%	-1.9
현대중공업	2.4%	-7.5%	-3.1
삼성중공업	2.2%	16.5%	7.4
현대미포조선	2.0%	-1.4%	-0.7
한국항공우주	1.7%	6.8%	4.0
운수장비	0.8%	-1.4%	-1.7
코스피	0.6%	4.7%	7.8

관련종목들 혼조세, 운수장비업종 +0.4%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수장비업종은 0.4% 상승중이다.

삼성중공업	9,200원 ▼250(-2.65%)	현대미포조선	63,000원 ▲300(+0.48%)
현대중공업	130,500원 ▼2500(-1.88%)	대우조선해양	32,300원 ▼300(-0.92%)

증권사 목표주가 39,700원, 현재주가 대비 7% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국항공우주의 평균 목표주가는 39,700원이다. 현재 주가는 36,900원으로 2,800원(7%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 대신증권의 이동헌 에널리스트가 " 무게중심은 방산에서 민수로, 4Q18 매출액 8,701억원(+88.1% yoy) 영업이익 706억원(흑전 yoy) 영업이익률 8.1%. 매출액은 이라크 T-50 인도, 수리온 납품재개 물량, KF-X 개발 매출 등이 반영되며 대폭개선. 동사는 2018년부터 매출인식을 진행에서 납품 기준으로 변경. 영업이익은 수리온, LAH 관련 손실충당금 약 150억원이 반영되며 예상치 하회…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 40,000원을 제시했고, 대신증권의 이동헌 에널리스트가 " 국면 전환, 4Q18 매출액 8,701억원(+88.1% yoy) 영업이익 706억원(흑전 yoy) 영업이익률 8.1%. 매출액은 이라크 T-50 인도, 수리온 납품재개 물량, KF-X 개발 매출 등이 반영되며 대폭 개선. 동사는 2018년부터 매출인식을 진행에서 납품 기준으로 변경…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 40,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -8.41%로 업종평균 하회. PBR은 3.4로 다소 높은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국항공우주는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	한국항공우주	삼성중공업	현대미포조선	현대중공업	대우조선해양
ROE	-17.0	-6.6	20.4	16.6	17.5
PER	-	-	5.0	4.2	5.4
PBR	3.4	0.9	1.0	0.7	1.0
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 2월22일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,221,808주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 20,425주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,210,961주를 순매도한 것으로 집계됐다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 한국항공우주의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.52%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.81%, 외국인 22.4% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 79.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 22.4%를 보였으며 기관은 17.81%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 하락폭보다 상승폭이 우월한 강세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 뚜렷한 심리변화가 나타나지 않고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

주요매물대는 32,100원 근방에 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 32,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 32,100원대는 전체 거래의 17%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 33,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 33,800원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com