[ET투자뉴스]셀트리온, "1공장 가동 중단으…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2019-02-26 11:25 업데이트 : 2019-02-26 11:25

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NH투자증권에서 26일 셀트리온(068270)에 대해 "1공장 가동 중단으로 인한 원가율 상승으로 부진한 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다.

NH투자증권 구완성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "4분기 개별 매출액 2,110억원(-10.7% y-y), 영업이익 396억원(-74.1% yy, 영업이익률 18.8%) 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액, 영업이익 각각 1.7%, 66.9% 하회. 트룩시마, 허쥬마, 기타 매출액 각각 170억원, 1,649억원, 291억원 기록. 허쥬마 단가 인하 영향 및 1공장 증설에 따른 가동 중단으로 전분기 대비 매출총이익률 13.7%p 감소(4개 분기 연속 마진 감소)"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 기존 1공장 5만L 가동 재개에 따른 실적 개선 기대. 하반기 트룩시마, 허쥬마 미국 출시를 대비한 물량 본격 생산 계획. 4분기 램시마 SC제형(피하주사) 유럽 허가 승인 및 출시 기대. 램시마 SC 또한 2분기부터 생산 계획. 결론적으로 트룩시마, 허쥬마, 램시마 SC 생산 본격화에 따른 가동률 상승 효과로 2분기부터는 의미 있는 실적 개선 기대"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년6월 340,000원까지 높아졌다가 2018년11월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 235,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	257,778	335,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 235,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 335,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190226	BUY(유지)	235,000
20181112	BUY(유지)	270,000
20180814	BUY(유지)	340,000
20180809	BUY(유지)	340,000
20180710	BUY(유지)	340,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190226	NH투자증권	BUY(유지)	235,000
20190226	삼성증권	HOLD	220,000
20190226	대신증권	BUY	235,000
20190226	키움증권	MARKETPERFORM(MAINTAIN)	210,000