[ET투자뉴스]셀트리온, "실적 부담 완화는 …" BUY-대신증권

발행일 : 2019-02-26 11:02 업데이트 : 2019-02-26 11:02

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대신증권에서 26일 셀트리온(068270)에 대해 "실적 부담 완화는 2019년 하반기부터"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다.

대신증권 홍가혜, 한송협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "4Q18 연결 매출액 2,426억원(YoY-11.6%), 영업이익 440억원(YoY-71.5%, OPM18.1%). 2018년 연결 매출액 9,821억원(YoY+3.5%), 영업이익 3,387억원(YoY-33.3%, OPM34.5%)시현. 매출액은 컨센서스 부합하였으나 영업이익은 하회"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "연간 매출액은 트룩시마, 허쥬마 유럽향 수요 증가와 테바의 편두통 치료제 아조비 위탁생산에 따라 증가. 기존 램시마 위주에서 트룩시마, 허쥬마 물량 증가로 제품 포트폴리오 다변화. 영업이익 부진 요인은 1)내부 회계 기준 변경: 계약 금액 조정 시기 변경으로 제품 단가 인하 영향이 4분기에 일시 반영 2)1공장 증설 관련 일회성 비용 발생"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 310,000원까지 높아졌다가 2018년11월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 235,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	266,875	335,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 235,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 335,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190226	BUY	235,000
20181112	BUY	280,000
20180809	BUY	310,000
20180511	매수(유지)	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190226	대신증권	BUY	235,000
20190226	키움증권	MARKETPERFORM(MAINTAIN)	210,000
20190226	신한금융투자	매수(유지)	245,000
20190121	현대차증권	BUY	260,000