DB금융투자에서 25일 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "다국적 제약사로의 험난한 길"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다.
DB금융투자 구자용 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.
또한 DB금융투자에서 "4분기 실적악화는 미국과 유럽 약가조정에 따라 변동대가가 발생했고, 높은 수준의 수수료를 요구하는 유통 파트너사와의 계약 변경을 위해 공급량을 조절했기 때문이다. 17년 1,048억원이었던 변동대가는 18년 1,758억원으로 크게 증가했다"라고 밝혔다.
한편 " 4Q18 셀트리온헬스케어의 공급량 조절에 따라 6~9개월 판매분 수준이던 유럽 유통사의 재고량은 3~4개월 수준으로 낮아진것으로 판단된다. 18년 매출로 인식된 재고량이 낮아진 것은 향후 발생할 변동대가의 규모가 작아진 긍정적인 측면으로 볼 수 있다. 4Q18에서 이연된 제품 출하가 1Q19부터 개시된다면 당장 매출액 증가의 효과가 발생할 수 있다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
DB금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년4월 120,000원까지 높아졌다가 2018년8월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 65,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
매수
HOLD(유지)
목표주가
82,143
130,000
65,000
*최근 분기기준
오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.
<DB금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20190225
HOLD(하향)
65,000
20180830
BUY(유지)
110,000
20180430
매수(유지)
120,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20190225
DB금융투자
HOLD(하향)
65,000
20190225
신한금융투자
매수(유지)
81,000
20190225
삼성증권
HOLD
73,000
20190225
하나금융투자
NEUTRAL(하향)
70,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
