[ET투자뉴스]삼성증권, "실적개선과 주주환원…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2019-02-25 14:12 업데이트 : 2019-02-25 14:12

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한국투자증권에서 25일 삼성증권(016360)에 대해 "실적개선과 주주환원"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

한국투자증권 백두산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 삼성증권(016360)에 대해 "4분기 순이익은 372억원으로 우리 추정치에 부합한 무난한 실적이었다. 4분기 증권 업종 실적 부진요인은 주식운용과 ELS 관련 파생운용이었는데, 동사는 직접적인 주식운용이 없고, 파생운용 실적은 어려운 환경 속에서도 선방한 덕분이다. 우선 4분기 순수탁수수료는 558억원으로 전분기대비 13% 감소했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "금융상품판매수익은 246억원으로 전분기대비 27% 감소했다. 주식시장 부진 때문이었다. 다만 최근 홍콩증시가 크게 상승해 ELS 조기상환이 늘어날 환경이 조성되면서, 관련 실적은 상반기 빠르게 반등할 것이다. 운용손익 및 금융수지는 758억원으로 전분기대비 38% 감소했다"라고 밝혔다.

한편 " 18년 배당성향은 37.4%로 전년대비 4.5%p 개선됐고, 중장기적 배당성향 확대 계획이 계속해서 관철되고 있다. 19년 자금운용도 자기자본운용 위주로 전년대비 5조원 증액할 계획임을 밝혔다. 주주환원 강화, 보수적이던 자기자본 활용 IB사업 강화 정책, ELS 운용실적 개선 가능성을 고려하면 현재 저평가 상태다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년3월 48,000원까지 높아졌다가 2018년11월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	41,000	45,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190225	매수(유지)	45,000
20190118	매수	38,000
20181115	매수(유지)	38,000
20180814	매수(유지)	43,000
20180718	매수	48,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190225	한국투자증권	매수(유지)	45,000
20190225	현대차증권	BUY	40,000
20190225	NH투자증권	BUY(유지)	40,000
20190225	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	44,000