[ET투자뉴스]한국항공우주, "무게중심은 방산에서…" BUY-대신증권

발행일 : 2019-02-25 13:44 업데이트 : 2019-02-25 13:44

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대신증권에서 25일 한국항공우주(047810)에 대해 "무게중심은 방산에서 민수로"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

대신증권 이동헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 한국항공우주(047810)에 대해 "4Q18 매출액 8,701억원(+88.1% yoy) 영업이익 706억원(흑전 yoy) 영업이익률 8.1%. 매출액은 이라크 T-50 인도, 수리온 납품재개 물량, KF-X 개발 매출 등이 반영되며 대폭개선. 동사는 2018년부터 매출인식을 진행에서 납품 기준으로 변경. 영업이익은 수리온, LAH 관련 손실충당금 약 150억원이 반영되며 예상치 하회"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "B2G 비즈니스로 향후 10년의 수주가 확정적. 기존 구조는 정비가 연간 1 ~ 1.5조원의 발주를 주는 안정적 구조. 군수사업은 정부의 의지나 국가관의 관계, 경쟁에 따라 변동성이 큼. 항공운송업은 장기성장산업. 민수 부문에 초점. 2018년은 민수사업의 초석을 다지는 해. 2018년 성과. KF-X의 성공적 기본설계 완료, 상세설계 단계 진입. 인도네시아에서 1,320억원 사업 분담금 납입(18년 12월)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 36,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	중립(하향)
목표주가	41,138	48,000	36,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190225	BUY	40,000
20190219	BUY	40,000
20190214	BUY(유지)	40,000
20190207	BUY	40,000
20190110	BUY	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190225	대신증권	BUY	40,000
20190214	이베스트투자증권	BUY(유지)	41,000
20190214	현대차증권	BUY	41,000
20190213	삼성증권	HOLD	36,100