[ET투자뉴스]삼성증권, "제재 해소, 1월부…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2019-02-25 11:12 업데이트 : 2019-02-25 11:12

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NH투자증권에서 25일 삼성증권(016360)에 대해 "제재 해소, 1월부터 새로운 시작"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

NH투자증권 원재웅, 윤유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성증권(016360)에 대해 "4분기 순익은 컨센서스를 19.7% 하회. 주 원인은 증시 하락에 따른 이익감소와 Trading수익 감소 때문. 증시 급락으로 브로커리지 수익, 금융상품판매수익 및 이자수익이 전체적으로 하락. Trading 수익 감소는 ELS운용수익 및 조기상환 이익이 감소하였기 때문. IB수익은 전분기 대비 87% 증가한 210억원을 기록"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "규제가 풀리고, 증시가 반등하면서 규제 이전의 펀더멘털로 다시 회복됨. 1월 27일부터 리테일 영업이 본격적으로 시작되었으며 비대면 무료수수료신규 계좌수는 규제 전에는 Daily 300계좌 수준이였으나 최근에는 1,200계좌로 과거보다 더 높은 수준이 유지되고 있음. 증시 반등과 함께 ELS운용수익 및 조기상환 이익도 다시 증가 중"라고 밝혔다.

한편 "과거 삼성증권에 대한 시장의 가장 큰 우려는 증권사임에도 지나치게 보수적인 운용방침을 유지하여 증시 상승 시, 이익 증가세가 크지 않다는 점이였음. 실제로 타 증권사와 달리 PI 주식운용부서도 없었음. 그러나 작년 12월부터 PI 주식 운용팀이 신설되었으며, IB인력도 작년 대비 20% 이상 확충할 계획을 가지고 있음. 고액자산가 중심의 자산관리 중심에서 벗어나 수익원이 PI, IB로 점차 다각화될 것으로 예상됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 50,000원까지 높아졌다가 2018년5월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 40,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	39,857	45,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190225	BUY(유지)	40,000
20190103	BUY(유지)	40,000
20181115	BUY(유지)	50,000
20180814	BUY(유지)	50,000
20180515	매수(유지)	50,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190225	NH투자증권	BUY(유지)	40,000
20190225	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	44,000
20190213	교보증권	BUY	45,000
20190118	한국투자증권	매수	38,000