[ET투자뉴스]이마트, "고민되는 업황이나 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2019-02-25 08:36 업데이트 : 2019-02-25 08:36

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KB증권에서 25일 이마트(139480)에 대해 "고민되는 업황이나 주가는 충분히 반영했다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 235,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 이마트(139480)에 대해 "장기적 관점에서 식품 온라인 채널의 구조적 성장 스토리는 유효하지만, 단기 실적 측면에서의 모멘텀이 부족하다. 다만, 영업환경 악화에 따른 실적 부진 우려로 주가가 이미 큰 폭으로 하락했고, 밸류에이션 부담도 크지 않기 때문에 주가의 추가 하락 가능성 역시 제한적이라고 판단된다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "가격 경쟁력을 통해 객수를 확대하는 동시에 비용 절감 노력을 지속할 계획이며, 전문점 적자규모도 250억원 이상 축소시킬 계획이다. 그 외 트레이더스 영업이익은 28% 성장하고, 이마트24 영업적자도 100억원 축소될 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "2019년 연결 순매출액은 19조 2,205억원 (+13% YoY), 영업이익은 5,312억원 (+15% YoY)을 달성할 것으로 예상된다. 매출은 전문점/트레이더스/온라인의 성장과 지분 인수 효과 (신세계건설, 굿푸드홀딩스)에 힘입어 증가하고, 영업이익은 점포 효율화, 비용 절감, 선별적인 투자 집행에 기반해 개선될 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 340,000원까지 높아졌다가 2019년1월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 235,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(하향)
목표주가	249,222	320,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 235,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190225	BUY(유지)	235,000
20190108	BUY(유지)	250,000
20181112	BUY(유지)	270,000
20180921	BUY(유지)	270,000
20180719	BUY(유지)	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190225	KB증권	BUY(유지)	235,000
20190215	미래에셋대우	매수	240,000
20190215	DB금융투자	BUY(유지)	220,000
20190215	신한금융투자	매수(유지)	220,000