[ET투자뉴스]신세계, "우려감을 불식시킬만…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2019-02-18 09:26 업데이트 : 2019-02-18 09:26

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유진투자증권에서 18일 신세계(004170)에 대해 "우려감을 불식시킬만한 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다.

유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 신세계(004170)에 대해 "별도 영업이익은 941억원(+2.5%yoy)으로 당사 추정치(951억원)와 유사했다. 전년 동기 의 높은 기저에도 불구하고 백화점 기존점신장률은 +3.5%를 기록했는데, 명품(+18.7%yoy) 을 중심으로 한 성장이 계속되고 있기 때문이다. 온라인몰 역시 회계처리 변경 감안시 매출액이 +4.5% 증가하며 안정적인 성장추세를 이어갔다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "연결자회사 중 시장의 관심이 집중되어 있던 신세계디에프(면세점) 영업손실은 53억원을 기록했다. 지난해 8월 오픈한 신규 면세점(강남, 인천공한 T1) 초기 영업손실로 인해 적자 전환했으나, 면세점 손익 관련 시장의 우려가 컸던 점을 감안하면 선방한 수준으로 평가된다"라고 밝혔다.

한편 "4분기 유통업체들이 전반적으로 부진한 실적을 기록한 가운데, 동사는 가장 양호한 모습을 보였다고 평가한다. 1~2월 면세점 동향 역시 시장의 우려(중국 전자상거래법 시행에 따른 매출 감소, 수수료 경쟁 심화에 따른 수익성 감소 등)와 달리 양호한 성장세가 이어지고 있는 것으로 확인되는 만큼, 주가 반등을 기대해볼 수 있다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 360,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 500,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 380,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	TRADING BUY
목표주가	382,000	460,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 380,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190218	BUY(유지)	380,000
20190114	BUY(유지)	380,000
20181119	BUY(유지)	380,000
20181002	BUY(유지)	460,000
20180809	BUY(유지)	460,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190218	유진투자증권	BUY(유지)	380,000
20190201	DB금융투자	BUY(유지)	340,000
20190123	삼성증권	BUY	400,000
20190121	메리츠종금증권	TRADING BUY	300,000