[ET투자뉴스]CJ제일제당, "가공식품 해외 확대…" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2019-02-15 14:20 업데이트 : 2019-02-15 14:20

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키움증권에서 15일 CJ제일제당(097950)에 대해 "가공식품 해외 확대와 바이오 원가 절감이 관건 "라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 480,000원을 내놓았다.

키움증권 박상준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 CJ제일제당(097950)에 대해 "CJ제？제당의 4Q18 연결기준 영업이익은 1,727억원, 대한통운 제외 영업이익은 1,042억원으로 시장 컨센서스와 당사 기대치를 하회하였다. 식품/바이오/생물자원 사업부 모두 영업이익이 전년동기 대비 개선되었다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "식품 부문의 영업이익은 당사 예상대로 개선 폭이 적었다(+47억원YoY). 가공식품의 고성장(회계기준 변경효과 제외시 +21%)과 전년동기 낮은기저에도 불구하고(CJ컵과 선물세트 관련 비용), 원재료비 상승과 M&A 편입된 글로벌 법？의 초기 비용 부담이 있었기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 진천공장 초기 고정비 부담과 라이？ 시황 악화 가능성으로 인해, 올해 수익성에 대한 우려가 있는 상황이다. 다만, 국내 HMR 시장에서 높은 성장성을 보여주고 있고, 올해 쉬완스 컴퍼니 인수 효과와 트립토판/핵산 증설로 판매량확대가 기대되는 점을 감안한다면, 중장기적인 사업 방향성은 여전히 긍정적이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 500,000원까지 높아졌다가 2018년4월 410,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 480,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	444,615	510,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 480,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190215	BUY(MAINTAIN)	480,000
20181217	BUY(MAINTAIN)	480,000
20181116	BUY(MAINTAIN)	480,000
20181109	BUY(유지)	430,000
20181105	BUY(MAINTAIN)	430,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190215	키움증권	BUY(MAINTAIN)	480,000
20190215	미래에셋대우	매수	460,000
20190215	IBK투자증권	매수(유지)	450,000
20190215	DB금융투자	BUY(유지)	415,000