[ET투자뉴스]아시아나항공, "고유가 영향을 받은…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2019-02-15 09:40 업데이트 : 2019-02-15 09:40

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한화투자증권에서 15일 아시아나항공(020560)에 대해 "고유가 영향을 받은 마지막 분기"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,200원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "4분기 매출액은 1조 7,528억원(+6.4% YoY)으로 시장기대치에 부합했으나 영업이익은 -249억원을 기록하며 적자전환했다. 중국과 유럽을제외하곤 여객수요가 예상보다 부진했고, 유류비용 증가(+1,047억원,+27.1%)와 함께 인금인상 소급적용분, 카운터 이전비용 등의 1회성비용(+450억원)이 반영된게 영업적자의 주 요인이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2019년 영업이익은 2,884억원(+61.6% YoY)으로 전망한다. 1) 신규기재(A321neo 2대, A350 4대) 도입을 통해 중국과 장거리노선의 경쟁력강화가 예상되고, 2) 동사도 올해 경영계획의 일환으로 하이클래스 수요유입에 집중하겠다고 밝힌 만큼 여객운임(yield) 제고와 함께 유가하락에 따른 비용감소효과로 이익개선이 기대되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "아시아나항공에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 5,200원을 유지한다. 올해 상환해야하는 차입금은 작년의 절반(9,500억원) 수준으로 줄어 유동성 우려도 완화됐다. ABS 발행, 영업활동을 통한 현금유입 등을 통해 올해 차입금 상환에 대응한다는 계획이며, 영구채 발행을 통한 자본확충까지 마무리되면 점진적으로 투자심리는 회복될 것으로 기대한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 한때 2018년10월 4,700원을 저점으로 기록된 이후 최근에 5,200원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(하향)
목표주가	5,083	5,600	4,600

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 5,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY (신규)'에 목표주가 4,600원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190215	BUY(유지)	5,200
20181203	BUY(유지)	5,200
20181107	BUY(유지)	4,700
20181025	BUY(유지)	4,700
20180905	BUY(유지)	5,200

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190215	한화투자증권	BUY(유지)	5,200
20190114	KTB투자증권	BUY	5,300
20181212	삼성증권	BUY	5,000
20181212	유진투자증권	HOLD(하향)	4,800