[ET투자뉴스]이마트, "온라인 확장과 오프…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2019-02-15 08:56 업데이트 : 2019-02-15 08:56

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한국투자증권에서 15일 이마트(139480)에 대해 "온라인 확장과 오프라인 체질 개선 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

한국투자증권 허나래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "4분기 영업이익은 부진한 할인점 매출 영향으로 전년동기대비 59% 감소한 614억원을 기록했다. 할인점 기존점매출이 8% 감소했고, 의류를 포함한 시즌상품을 할인판매하며 총이익률도 0.4%p 하락했다. 알려진 바이긴 하지만 인건비 인상분1까지 더해지며 이익 타격이 컸다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2019년 가이던스는 할인점 총매출 8.2% 증가, 트레이더스 매출 30.6% 증가한별도총매출 5.1% 증가로 제시했다. 할인점 매출은 오프라인 할인점 매출과 온라인 매출이 포함된 수치로, 오프라인 할인점 기존점매출 증가율은 0%가 목표다"라고 밝혔다.

한편 "2019년에도 오프라인 할인점에 대한 우려는 지속되고 있어, 할인점 가치 하향을 반영해 SotP 방식으로 산출한 목표주가를 23만원으로 12% 하향한다. 3월 온라인 법인 출범에 따라 목표주가 산정방식을 변경할 예정이다. 오프라인 비용 효율화와 온라인 사업턴어라운드가 가시화될 때 모멘텀을 예상하며, 장기적 관점에서 매수 추천한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 340,000원까지 높아졌다가 2019년1월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(하향)
목표주가	265,688	325,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 325,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190215	매수(유지)	230,000
20190111	매수(유지)	260,000
20181127	매수(유지)	310,000
20181112	매수(유지)	310,000
20180706	매수(분석재개)	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190215	한국투자증권	매수(유지)	230,000
20190207	미래에셋대우	매수	240,000
20190201	NH투자증권	HOLD(하향)	220,000
20190128	DB금융투자	BUY(유지)	256,000