[ET투자뉴스]두산인프라코어, "중국발 굴삭기 성수…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-02-13 08:50 업데이트 : 2019-02-13 08:50

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DB금융투자에서 13일 두산인프라코어(042670)에 대해 "중국발 굴삭기 성수기 진입"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김홍균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 두산인프라코어(042670)에 대해 "12일 장마감이후 4Q18연결실적으로 매출액 1조7,833억원(+8.2%YoY, -3.4%QoQ)에 영업이익률 8.0%를 공시하였다. 4분기 중에 중국 건기사업은 수익성과 현금흐름 중시 판매전략으로 매출이 YoY로 3.2% 감소하였고, 엔진사업은 사내 매출 증가와 발전기용 엔진 Mix변화로 영업이익률이 YoY로 40.5% 감소하였다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "중국 굴삭기 시장을 19년에 인프라 투자 및 교체수요 지속 그리고 환경규제 강화 등에 힘입어 18년과 유사한 18.4만대 규모로 전망하였다. 더불어 동사의 80톤 이상 대형 및 중대형 기종 판매 확대를 통한 Mix 개선과 채널 경쟁력 강화로 중국에서 YoY로 4% 매출 성장을 제시하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4Q18실적은 중국의 비수기 영향 등으로 시장 기대치를 하회하였다. 그러나 춘절 이후 성수기로 접어들면서 가시적으로 중국에서 굴삭기 판매는 늘어난 전망이다. 엔진사업과 자회사 밥캣의 성장 차별화도 유효하다. 성수기 효과 및 성장스토리를 참고하면서 비중확대를 권고한다. 4Q18실적을 추정치에 반영하였으나 목표주가를 변경할 정도는 아니었다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 14,000원까지 높아졌다가 2018년10월 12,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	11,111	12,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190213	BUY(유지)	12,000
20181031	BUY(유지)	12,000
20180726	BUY(유지)	14,000
20180208	매수(유지)	14,000
20180122	매수	14,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190213	DB금융투자	BUY(유지)	12,000
20190207	대신증권	BUY	10,000
20190124	NH투자증권	BUY(유지)	11,000
20190123	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	11,000