[ET투자뉴스]키움증권, "실망스러운 4분기 …" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2019-02-12 13:10 업데이트 : 2019-02-12 13:10

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NH투자증권에서 12일 키움증권(039490)에 대해 "실망스러운 4분기 실적. 그러나 핵심이익은 성장세 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 112,000원을 내놓았다.

NH투자증권 원재웅, 윤유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 키움증권(039490)에 대해 "4분기 키움증권은 218억원 적자 기록. 이는 1) PI운용손실 547억원과 2)지분법 투자손실 190억원 3) 법인세 상승 80억원 4) 자회사 및 증권 성과급 발생 때문. PI부문 손실은 대부분 10월부터 이어진 증시 하락에 따른 주식운용부문 손실. 법인세 증가는 조세특례법 변경에 따른 배당재원혜택이 사라지고 법인세율도 증가하였기 때문"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "작년 4분기 PI주식운용손실에 따른 실적 악화가 아쉬우나 향후의 이익 증가가 더 기대된다고 판단됨. 1월부터 증시가 반등하면서 PI부문의 주식운용이익이 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됨. 또한, 우리금융(구 우리은행)의 지분 4%에 대한 배당금이 1분기에 반영될 전망"라고 밝혔다.

한편 "PI부문의 순익 변동성이 커졌다는 점을 반영하여 온라인 브로커리지의 독보적인 브랜드 파워를 가진 동사의 기존 PBR할증률을 20% 하향조정.Target PBR을 기존 1.47배에서 1.23배로 조정. 이에 따라 동사의 목표주가도 기존 145,000원에서 112,000원으로 하향조정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 180,000원까지 높아졌다가 2018년8월 145,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 112,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD
목표주가	101,600	120,000	82,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 112,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190212	BUY(유지)	112,000
20181113	BUY(유지)	145,000
20180919	BUY(유지)	145,000
20180814	BUY(유지)	145,000
20180514	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190212	NH투자증권	BUY(유지)	112,000
20190212	삼성증권	HOLD	82,000
20190212	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	100,000
20190212	유안타증권	BUY (M)	94,000