[ET투자뉴스]에스에프에이, "기대감은 현실이 된…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2019-02-12 09:27 업데이트 : 2019-02-12 09:27

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한국투자증권에서 12일 에스에프에이(056190)에 대해 "기대감은 현실이 된다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 에스에프에이(056190)에 대해 "4분기 연결 영업이익은 671억원(+18% QoQ)으로 컨센서스를 36% 상회했다. 상회한 이유는 연결 자회사 SFA반도체의 영업이익이 163억원으로 전분기대비 203% 증가했기 때문이다. 생산효율 개선으로 매출액은 25% 증가했고 일시적인 감가상각비 감소로 영업이익률이 크게 상승한 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "4분기 별도 영업이익률이 21.5%나 되는데, 수익성 높은 장비들의 매출인식이 마무리되면서 향후 추가적인 이익률 개선이 쉽진 않을 전망이다. 하지만 삼성디스플레이 QD-OLED 투자 개시와 중국 BOE, GVO, Tianma 등의 추가 투자로 2분기 부터 수주가 증가해 2019년 1.1조원의 수주가 예상됨에 따라 외형 성장이 가능할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "향후 3년간의 장기적인 수주 사이클을 고려해 추가적인 주가 업사이드를예상한다. 아직 수주 규모가 구체화되지 않은 상황에서 예상하지 못한 신규 장비와 수주가 추가될 가능성이 있기 때문이다. 아직까지 QD-OLED 기술 방식에 대한 확정이 나지 않았다는 점이 오히려 기회다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 59,000원까지 높아졌다가 2018년5월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	TRADING BUY
목표주가	50,700	56,000	44,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190212	매수(유지)	56,000
20190207	매수(유지)	56,000
20181012	매수(유지)	48,000
20180816	매수(유지)	48,000
20180516	매수(유지)	48,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190212	한국투자증권	매수(유지)	56,000
20190207	하나금융투자	BUY	51,000
20190129	KB증권	BUY(유지)	50,000
20190124	DB금융투자	BUY(유지)	55,000