[ET투자뉴스]DGB금융지주, "회계적 이익 활용한…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-02-12 08:49 업데이트 : 2019-02-12 08:49

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DB금융투자에서 12일 DGB금융지주(139130)에 대해 "회계적 이익 활용한 비용처리"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,400원을 내놓았다.

DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "4Q18 DGB금융은 +242.5%YoY로 컨센서스에 부합한 1,049억원의 지배주주순이익을 시현했다. 우리의 추정치와의 차이는 대규모 희망퇴직으로 546억원, 그룹 및 계열사에서 선제적으로 120억원 가량을 추가 비용처리했기 때문이었다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "2019년 실적전망을 상향했는데, 희망퇴직으로 인한 판관비 절감분을 반영한 것이다. 동사는 2019년에 대해 4% 수준의 성장목표를 제시했다. 대구은행 3,400억원, 하이투자증권 400억원, 캐피탈 300억원 수준의 가이던스를 고려할 때 3천억원대 중후반의 지배주주순이익 목표가 설정된 것으로 보인다. 2018년 경상적인 수준의 실적을 가지고 추정하면 충분히 달성 가능한 목표라 평가한다"라고 밝혔다.

한편 "DPS 360원으로 경상적 이익 기준으로는 배당성향 20% 수준이며, 향후 배당성향을 점진적으로 높여가겠다는 것이 동사의 설명이다. 2019년에는 내부등급법 적용을 통해 보통주자본비율이 크게 개선될 가능성이 높고 실적도 개선될 것이므로 배당이 큰 폭으로 증가할 것으로 기대한다. 경영진 관련 불확실성도 해소 국면이어서 긍정적 접근이 유효해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 14,800원까지 높아졌다가 2018년6월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,400원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	12,400	15,000	11,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 13,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190212	BUY(유지)	13,400
20181101	BUY(유지)	13,400
20180801	BUY(유지)	13,400
20180611	매수	13,000
20180430	매수(유지)	14,800

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190212	DB금융투자	BUY(유지)	13,400
20190131	미래에셋대우	매수	12,000
20190123	키움증권	BUY(INITIATE)	11,000
20190116	대신증권	BUY	12,000