[ET투자뉴스]아모레G, "구조적 부진…" HOLD-KTB투자증권

발행일 : 2019-02-11 15:22 업데이트 : 2019-02-11 15:22

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KTB투자증권에서 11일 아모레G(002790)에 대해 "구조적 부진"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '중립'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 아모레G(002790)에 대해 "아모레G의 4분기 실적은 아모레퍼시픽 뿐만 아니라 주요 자회사 이니스프리(매출 YoY12%, 영업이익 YoY-68%), 에뛰드(매출 YoY-15%, 영업이익 적자지속)도 부진하면서 컨센을 크게 하회. 2018년 이니스프리 국내 점포수 YoY -4개, 점당 매출 YoY -8%, 에뛰드 국내 점포수 YoY-57개, 점당 매출 YoY -3.5% 기록"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "동사의 화장품 자회사는 아모레퍼시픽을 제외하고는 대부분 원브랜드샵 (이니스프리, 에뛰드)로 구성. 원브랜드샵 채널의 구조적 부진에 의한 타격 불가피. 매스 브랜드 시장은 온라인 벤쳐 브랜드와 H&B스토어로 성장의 축이 이동하면서 동사에 비우호적인 영업환경지속"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 170,000원이 고점으로, 반대로 130,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 63,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(유지)	HOLD(유지)
목표주가	62,667	65,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	HOLD	63,000
20180727	BUY	140,000
20180510	매수	170,000
20180328	HOLD	130,000
20180201	HOLD	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	KTB투자증권	HOLD	63,000
20190201	삼성증권	HOLD	65,000
20190201	DB금융투자	HOLD(유지)	60,000