[ET투자뉴스]KB금융, "대규모 비용발생, …" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2019-02-11 14:40 업데이트 : 2019-02-11 14:40

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IBK투자증권에서 11일 KB금융(105560)에 대해 "대규모 비용발생, 배당성향은 만족"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 KB금융(105560)에 대해 "KB금융의 4Q.18 연결순이익은 2,001억원으로 시장 컨센서스를 55%, 당사 전망치를 63% 하회함. 시장 컨센서스는 최근 빠르게 하락한 수치. 통상 4분기에 기대할 만 한 이익에 크게 못미친 것은 희망퇴직비용 2,860억원, 특별보로금 1,850억원 등의 인건비 발생과 KB증권의 파생상품 등 유가증권운용손실의 영향이 컸음"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "그룹 기준 NIM과 은행 NIM은 QoQ 2bp 하락함. 은행 원화대출금이 QoQ 2.1% 증가하면서 그룹 이자이익은 QoQ 2.8% 증가함. 그룹 NPL비율은 0.61%, 은행 NPL 비율은 0.48%로 양호한 자산건전성 수치 유지. 은행과 카드의 연체율은 각각 0.23%, 1.2%로 각각 QoQ 2bp, 6bp 개선됨"라고 밝혔다.

한편 "2018년 주당배당금은 2017년과 같은 1,920원 으로 장점 발표됨. 배당수익률 4.1%, 배당성향 24.8%에 해당하는 수치. 자사주 매입을 병행하면서 배당성향을 약 1.6%p 상향했는데, 배당성향을 급격하게 바꾸기 어려운 은행주로서는 최대한 주주환원정책에 신경 쓴 결과라 할 수 있음"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 82,000원까지 높아졌다가 2018년10월 78,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 68,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	63,988	70,500	55,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 70,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN) '에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	매수(유지)	68,000
20181026	매수(유지)	78,000
20180903	매수 (유지)	82,000
20180720	매수(유지)	82,000
20180420	매수(유지)	82,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	IBK투자증권	매수(유지)	68,000
20190211	미래에셋대우	매수	70,500
20190211	신한금융투자	매수(유지)	60,000
20190211	삼성증권	BUY	59,000