[ET투자뉴스]게임빌, "신작 흥행 필요…" TRADING BUY (유지)-신한금융투자

발행일 : 2019-02-11 13:51 업데이트 : 2019-02-11 13:51

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신한금융투자에서 11일 게임빌(063080)에 대해 "신작 흥행 필요"라며 투자의견을 'TRADING BUY (유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이문종, 이수민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY (유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY (유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 게임빌(063080)에 대해 "4Q18 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 413억원(+79.4%) -7.6억원(적가 폭 59.9억원 축소)을 기록했다. 신작 탈리온(MMORPG)의 일본 초기 흥행과 별이되어라 5주년 업데이트 효과에 전분기 대비 매출액은 급증했으며 영업적자도 대폭 축소됐다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "일본 탈리온의 경우 iOS 최고 매출 순위 7위(10/21)까지 기록했으나 현재는 100위권 밖까지 밀려난 상황이다. 4Q18 매출 증가의 대부분이 탈리온에서 비롯된 점을 감안 시 영업적자 확대가 불가피하다. 1Q19 영업적자는 33억원으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "탈리온은 2월 러시아를 시작으로 유럽, 대만, 북미 지역에 순차적으로 출시 예정이다. 기 출시된 동남아, 일본에서의 성과를 고려하면 출시 초기에는 흥행을 기대해 볼 수 있겠으나 빠른 매출 순위 하락으로 구조적인 영업흑자를 달성하기는 쉽지 않아 보인다. 2Q19 출시 예정인 NBA NOW 등의 신작의 흥행이 필요하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 76,000원까지 높아졌다가 2019년1월 56,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 58,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	66,429	85,000	56,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'TRADING BUY (유지)'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190211	TRADING BUY (유지)	58,000
20190121	TRADING BUY	56,500
20180209	TRADING BUY(상향)	76,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190211	신한금융투자	TRADING BUY (유지)	58,000
20190211	SK증권	중립(유지)	56,000
20190211	이베스트투자증권	HOLD (MAINTAIN)	61,000
20190211	KB증권	HOLD(유지)	60,000