[ET투자뉴스]지역난방공사_회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 11일 오후 12시5분 현재 전일대비 1.22% 하락하면서 56,900원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 2.71% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 10.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국전력	2.2%	-2.4%	-1.0
한국가스공사	1.4%	11.0%	7.8
지역난방공사	0.9%	2.7%	3.0
서울가스	0.7%	-0.2%	-0.3
부산가스	0.7%	4.9%	6.9
전기가스업	1.5%	0.0%	0.1
코스피	0.7%	7.4%	10.5

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +1.86%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 1.86% 상승중이다.

한국가스공사	53,800원 ▼200(-0.37%)	서울가스	84,400원 ▲800(+0.96%)
한국전력	34,600원 ▲950(+2.82%)	부산가스	39,650원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 76,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 76,000원이다. 현재 주가는 56,900원으로 19,100원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 유재선 에널리스트가 " 실적은 2019년 상반기가 바닥, 4분기 영업실적 294억원으로 전년대비 41.2% 감소할 전망이다. LNG 열량단가가 25.4% 상승했지만 SMP가 전년대비29.5% 개선된 점은 긍정적이다. 다만 정부의 물가상승 억제정책에 도시가스요금과 열요금이 동결되면서 전반적인 실적둔화가 불가피할 전망이다. 다행히도 올해 7월부터 열요금인하요인이 점차 해소되기 때문에 상반기 실적을 기점으로 점진적인 실적개선이 가능하다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 76,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.19%로 업종평균 수준.PER은 11.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.37로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	부산가스	한국가스공사	한국전력	서울가스
ROE	3.1	7.6	-10.8	0.4	4.1
PER	11.9	9.3	-	73.9	10.9
PBR	0.4	0.7	0.6	0.3	0.5
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 2월7일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 2,797주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 8,678주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 11,475주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.04%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 1.56%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 23.99%, 외국인 15.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 60.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.99%를 보였으며 외국인은 15.19%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 67.27%로 가장 높았고, 기관이 18.38%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.34%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

현재주가 근처인 57,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 57,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 57,600원대는 전체 거래의 29.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 58,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 57,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 57,600원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

2월8일 :한국지역난방공사 (정정)결산실적공시 예고(안내공시)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com