[ET투자뉴스]한국금융지주, "일회성 손실로 컨센…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2019-02-08 08:45 업데이트 : 2019-02-08 08:45

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하나금융투자에서 8일 한국금융지주(071050)에 대해 "일회성 손실로 컨센 크게 하회. 다만, 핵심 경쟁력 훼손은 아님"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

하나금융투자 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한국금융지주(071050)에 대해 "4분기 순이익은 19억원(-99% (QoQ), -98% (YoY))으로 컨센서스를 크게 하회했다. 별도 기준 한국투자증권의 순이익은900억원(-24% (QoQ), -7% (YoY))으로 예상 수준이었지만,일부 자회사들이 큰 폭의 적자를 기록했다. 우선 한국투자파트너스에서 세전이익 기준 423억원의 적자가 발생했는데, 주요증시 급락에 따른 평가손실이 컸고 성과급 등 기타 비용도 늘었다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "한국금융지주의 사업 다각화 효과는 여전히 유효한 가치로 평가한다. 한국투자증권의 IB 수익은 부동산을 중심으로 안정적인 성장세를 이어가고 있는데, 과거 자산 비중 변화 능력 등을고려할 때 시장 변화에 맞춰 견조한 실적을 유지할 것으로 예상한다. 운용 부문 역시 ELS와 ELW 사업을 동시에 진행해 변동성이 상대적으로 적다. 발행어음 운용잔고도 4.3조원을 넘어섰고, 수익성도 양호하다"라고 밝혔다.

한편 "아직 금융감독원에서 발행어음 관련 최종 결정이 나지 않았고,높아진 한국투자파트너스의 실적 변동성 등은 분명 아쉬운 부분이다. 다만, 사업 다각화 효과라는 가치가 본질적으로 훼손된 것은 아니고, 최근의 글로벌 증시 반등을 고려할 때 4분기부정적이었던 실적 요소들이 1분기에는 긍정적으로 작용할 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 112,000원까지 높아졌다가 2018년9월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 90,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	92,667	120,000	78,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 90,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (I)'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190208	BUY	90,000
20181114	BUY	100,000
20181112	BUY	100,000
20181004	BUY	100,000
20180917	BUY	100,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190208	하나금융투자	BUY	90,000
20190122	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	100,000
20190117	현대차증권	BUY	82,000
20190114	유안타증권	BUY (I)	78,000