[ET투자뉴스]아모레퍼시픽, "해외 성장률 회복 …" TRADING BUY-메리츠종금증권

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메리츠종금증권에서 1일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "해외 성장률 회복 vs. 국내 수익성 부진"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. 메리츠종금증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "SKU 효율화 작업이 진행되면서 재고자산폐기충당금이 증가했고 브랜드리빌딩을 위한 마케팅과 R&D 비용이 확대되면서 영업이익이 예상치를 대폭 하회했다. 한편 해외법인은 매출액 +7.4% YoY, 영업이익 +30.5% YoY 증가하여 양호한실적을 달성했다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "아모레퍼시픽은 2013년 R&D 조직 개편을 통해 디자인 역량과 브랜드 가치를 끌어올리는 데 중점을 주고 2014년 설화수 브랜드 리뉴얼과 혁신 제품 (쿠션 파운데이션 등) 창출을 성공적으로 이끈 경험이 있다. 아모레퍼시픽은 2018년 하반기부터온라인 중심의 화장품 채널 환경 변화에 따라 다시 한 번 조직 개편을 통해 브랜드 리빌딩 작업을 진행하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "적정주가는 2020년 예상 EPS에 목표 PER 27배 (글로벌화장품 평균)를 적용, 유지했다. 국내법인의 비용 효율화에 따른 수익성 개선 속도에 따라 하반기에 접어들수록 밸류에이션 부담은 점차 완화될 전망이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 370,000원까지 높아졌다가 2018년10월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	보유
목표주가	193,667	235,000	160,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 235,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 160,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20190201 TRADING BUY 200,000 20190121 TRADING BUY 200,000 20181119 TRADING BUY 180,000 20181030 TRADING BUY 180,000 20181017 TRADING BUY 275,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20190201 메리츠종금증권 TRADING BUY 200,000 20190201 SK증권 중립(하향) 200,000 20190201 NH투자증권 HOLD(유지) 200,000 20190201 KB증권 HOLD(유지) 180,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com