[ET투자뉴스]한미약품, "한미약품의 R&D …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2019-01-30 11:36 업데이트 : 2019-01-30 11:36

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하나금융투자에서 30일 한미약품(128940)에 대해 "한미약품의 R&D 추진력은 견조한 실적에서"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 570,000원을 내놓았다.

하나금융투자 선민정, 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한미약품(128940)에 대해 "한미약품 4분기 연결기준 매출액은 2.937억원(YoY, 26.3%),영업이익은 159억원(YoY, 1,025.8%, OPM, 5.4%)을 기록 컨센서스 106억 대비 크게 상회하는 실적을 시현하였다. 세전이익은 -15억원(적자지속), 당기순이익은 -49억원(적자전환)을기록하였다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "한미약품의 4분기 영업부문은 무려 34%라는 놀라운 성장률을 기록하였다. 대부분 상위제약사들의 전문의약품 매출액 성장률이 한자릿수라는 점을 고려하면 매우 놀라운 성과를 이룩한 것이다. 여기에는한미약품의 스테디셀러인 아모잘탄이 연간으로 675억원의 매출액을기록 전년대비 5.5% 성장을 꾸준히 기록하고 있으며, 로수젯이566억원 매출액을 기록, 전년대비 46.7%에 가까운 고성장률을 보여주었기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "2018년도 한미약품의 연구개발비는 1,929억원으로 매출액 대비 약 19%에 해당한다. 올해에도 한미약품의 연구개발비는 약10% 증가, 매출액 대비 약 20~25% 수준을 유지할 것으로 보여진다. 에페글레나타이드의 올해 임상 3상 비용이 약 400억원 수준으로 추정되며, 이 비용은 전액 비용으로 처리할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 770,000원까지 높아졌다가 2018년10월 520,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 570,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	556,667	620,000	500,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 570,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190130	BUY	570,000
20190124	BUY	570,000
20190115	BUY	570,000
20181221	BUY	570,000
20181204	BUY	570,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190130	신한금융투자	매수(유지)	530,000
20190130	삼성증권	BUY	530,000
20190130	대신증권	BUY	570,000
20190130	유안타증권	BUY (M)	610,000