[ET투자뉴스]SBS, "어닝 서프라이즈…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2019-01-29 09:47 업데이트 : 2019-01-29 09:47

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신한금융투자에서 29일 SBS(034120)에 대해 "어닝 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "손익구조 30% 이상 변경에 따른 연결 실적이 공시됐다. 4Q18 연결 매출액은2,281억원(-6.4% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 205억원(+10.0%)을 기록했다. 별도 기준 실적은 공시되지 않았다. 다만, 3Q까지의 누적 실적을 감안했을때 4Q18 별도 매출액은 2천억원 내외(당사 기존 추정 2,054억원), 영업이익은 193억원 내외(당사 기존 추정 172억원)로 추정된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "수익성 개선의 원동력은 총 세 가지다. 1) 러시아 월드컵 종료다. 영업환경이정상화되면서 제작비가 크게 감소했다. 2) 콘텐츠 경쟁력 걍화다. 주력 드라마와 예능들이 견조한 시청률을 유지하면서 어려운 국내 광고 업황을 이겨냈다.3) 비용 효율화 노력이다. 4Q18 제작비는 전년 대비 8~9% 축소로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "1) 중간광고 허용에 따른 이익 증가, 2) 드라마사업 강화를 위한 방향성 제고 노력, 3) 2018년 기준 0.7배에 불과한 PBR을근거로 매수 관점을 유지한다. 드라마 사업 분사를 가정한 시가총액은 7천억원이상이 타당하다. 미디어 마지막 슈퍼스타다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 38,000원까지 높아졌다가 2018년9월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	MARKETPERFORM
목표주가	28,000	31,000	23,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM '에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190129	매수(유지)	28,000
20190103	매수(유지)	28,000
20181203	매수(유지)	28,000
20181114	BUY(유지)	28,000
20181015	매수(유지)	28,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190129	신한금융투자	매수(유지)	28,000
20190115	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	30,000
20190104	대신증권	BUY	31,000
20181116	현대차증권	MARKETPERFORM	23,000