[ET투자뉴스]현대제철, "어렵지만 돌파구는 …" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-01-28 13:14 업데이트 : 2019-01-28 13:14

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DB금융투자에서 28일 현대제철(004020)에 대해 "어렵지만 돌파구는 있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김홍균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 현대제철(004020)에 대해 "동사는 25일 장마감 이후 잠정 4Q18연결실적으로 매출액 5조3,125억원(+4.6%YoY, +1.5%QoQ)에 영업이익률 4.8%를 공시하였다. 별도기준 실적에서 수익성 악화는 당진공장 생산량 감소로 고정비 증대, 파업 이후 인건비 상승, 그리고 전기로 부재료 가격 상승 등이 주요 요인이었다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "중국발 제품 가격 인하와 한국으로 철강재 수출 증가 영향에 글로벌 경기 침체 등 19년 전망은 밝지 않다. 그러나 동사는 글로벌 자동차업체로 신규수요 발굴과 내진철근 판매 확대 그리고 고탄강 등 수익성 우위 고부가 신규 프리미엄 제품의 판매를 확대하여 판매량을 YoY로 3.9% 증가시킬 계획이다"라고 밝혔다.

한편 "수소경제활성화 전략에 따라 19년 4월 양산을 목표로 연산 6,000대 규모 수소연료전지 금속분리판 증설 투자 및 매출인식이 기대된다. 고수익 신강종 개발 및 판매량 증대로 전반적인 수익성이 개선될 가능성을 확인하자. 이번 실적공시를 추정치에 반영하였으나 목표주가를 변경할 수준은 아니었다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 77,000원까지 높아졌다가 2018년10월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 62,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	60,462	71,000	53,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 71,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190128	BUY(유지)	62,000
20181029	BUY(유지)	62,000
20180730	BUY(유지)	70,000
20180712	BUY(유지)	70,000
20180611	매수(유지)	70,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190128	NH투자증권	BUY(유지)	58,000
20190128	DB금융투자	BUY(유지)	62,000
20190128	KB증권	HOLD(유지)	53,000
20190128	신한금융투자	매수(유지)	62,000