[ET투자뉴스]삼성생명, "4Q18 지배 순이…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2019-01-28 11:51 업데이트 : 2019-01-28 11:51

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SK증권에서 28일 삼성생명(032830)에 대해 "4Q18 지배 순이익 2,651 억원 (흑전 YoY), 컨센서스 7% 상회 전망 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "삼성생명의 4Q18 연결 지배주주 순이익은 2,651 억원 (흑전 YoY, -5% QoQ)으로 시장 컨센서스를 7% 상회할 전망이다. 비경상적 요인으로 빌딩 매각익 1,700 억원 및 삼성차 관련 출연 잔여금 수익 260 억원을 반영했다."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q18 위험손해율은 80.6%로 영업일수 증가 및 수익성악화로 8.9%p YoY 상승할 전망이다. 4Q18 투자수익률은 전술한 빌딩 매각익으로3.4% (+68bp YoY)로 상승할 것으로 추정된다. 삼성생명의 2019 년 지배주주 순이익은1 조 3,566 억원으로, 2018 년의 삼성전자 지분 매각 관련 손익 제외 시 6% 수준의YoY 증가율을 보일 것으로 예상한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 164,000원까지 높아졌다가 2018년8월 132,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	TRADING BUY
목표주가	117,250	137,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 137,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190128	매수(유지)	110,000
20181019	매수	132,000
20180813	매수(유지)	132,000
20180712	매수	136,000
20180514	매수(유지)	145,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190128	SK증권	매수(유지)	110,000
20190117	KB증권	BUY(유지)	105,000
20190110	NH투자증권	BUY(유지)	105,000
20181130	미래에셋대우	TRADING BUY	100,000