[ET투자뉴스]기아차, "내수 시장 방어가 …" HOLD(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-01-28 11:20 업데이트 : 2019-01-28 11:20

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DB금융투자에서 28일 기아차(000270)에 대해 "내수 시장 방어가 관건"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 기아차(000270)에 대해 "기아차의 4Q18 실적은 매출액 13조 4,732억원(+3.6%YoY, -4.3%QoQ), 영업이익 3,820억원(+26.3YoY, +225.7%QoQ)으로 시장기대치를 소폭 하회했다. 기아차는 4Q18에 미국 및 내수 도매 판매의 고른 증가와 인센티브 등 비용 감소로 전년 동기 대비 개선된 수익성을 시현했다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "일회성 비용을 제외한 동사의 18년 하반기 수익성 개선은 연결 기준 도매 판매 증가가 핵심이었다. 19년에 동사가 직면한 문제 역시 도매 판매이다. 특히 내수 시장의 경우 형제사인 현대차의 팰리세이드 및 쏘나타 등 다양한 신차들의 출시가 19년 내내 계속될 예정이어서 동사의 M/S 하락은 불가피하다"라고 밝혔다.

한편 "기아차의 19년 상반기는 국내외 경쟁사들의 신차 출시로 험난한 시기가 될 전망이다. 특히나 수익성이 높은 SUV 차급 경쟁차들의 신차 출시는 뼈 아플 수 밖에 없다. 19년 초 출시 예정인 텔루라이드는 미국 시장 전용 차종이라는 한계점이 뚜렷하고, 현대기아차가 아직까지 미국 시장 내 대형 차급에서 성공한 적이 없다는 점을 고려하면 성공을 장담하기도 이르다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 39,000원까지 높아졌다가 2018년3월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 32,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (UPGRADE)	HOLD(유지)
목표주가	39,529	47,000	32,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190128	HOLD(유지)	32,000
20181029	HOLD(유지)	32,000
20180730	HOLD(유지)	32,000
20180529	HOLD(유지)	32,000
20180528	HOLD(유지)	32,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190128	DB금융투자	HOLD(유지)	32,000
20190128	SK증권	매수(유지)	43,000
20190128	NH투자증권	BUY(유지)	42,000
20190128	IBK투자증권	BUY(유지)	47,000