[ET투자뉴스]에스엠, "중국향 매출 성장의…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2019-01-22 10:46 업데이트 : 2019-01-22 10:46

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하나금융투자에서 22일 에스엠(041510)에 대해 "중국향 매출 성장의 원년을 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 에스엠(041510)에 대해 "4분기 예상되는 호실적에도 불구하고 타 기획사 대비 상대적으로 약한 모멘텀(신인 그룹 등)이 주가에 이미 반영되고 있다.다만, 사드 규제 속에서도 중국 JV 소속의 신인 그룹 데뷔와JV를 통한 중국향 사업 가시화 등으로 현재 5~6%에 불과한중국향 매출 증가의 원년이 되리라 기대하고 있다. 또한, 2018년 인수한 자회사(키이스트, SM LDC 등)들의 사업 재편 등에 따른 드라마 제작 확대 등도 기대된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 예상 매출액/영업이익은 각각 2,089억원(+46% YoY)/211억원(+468%)로 컨센서스(189억원)를 상회할 것이다.EXO/NCT 포함 12개의 앨범이 발매되면서 연간 앨범 판매량약 55%인 280만장이 판매되었고, 일본 콘서트는 동방신기 돔을 포함한 75만명이 반영되었다. C&C는 광고 성수기로 15억원의 이익 기여가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "NCT의 음반 판매량이 국내 5위까지 빠르게 성장했고, 2019년부터 한국/일본의 투어 시작에 따른 본격적인 수익화 과정이시작된다. 하지만, 최근 미국은 NCT가 아닌 NCT127로 진출했고, 중국에서도 NCT라는 브랜드가 아닌 웨이션V로 데뷔했다. NCT라는 그룹의 컨셉 자체가 국내에서도 이해하기 어렵기에 글로벌 진출에 있어 한번의 설명이 필요한 부분이 있고, 이는 팬덤 확대에 있어 분명히 걸림돌로 작용할 것이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 47,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 67,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	66,889	70,000	63,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 67,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190122	BUY	67,000
20181114	BUY	67,000
20181010	BUY	67,000
20180816	BUY	54,000
20180530	매수	48,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190122	하나금융투자	BUY	67,000
20190109	유진투자증권	BUY(유지)	63,000
20181227	DB금융투자	BUY(유지)	69,000
20181130	한화투자증권	BUY(유지)	67,000