[ET투자뉴스]엔씨소프트, "클라우드 게임은 또…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2019-01-22 10:08 업데이트 : 2019-01-22 10:08

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한화투자증권에서 22일 엔씨소프트(036570)에 대해 "클라우드 게임은 또 하나의 중장기 성장 요인"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 650,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "최근 글로벌 게임 산업에서는 크로스플레이와 클라우드 게임이 새로운트렌드로 부상하고 있다. 구글, 마이크로소프트에 이어 아마존까지2020년 클라우드 게임 플랫폼 론칭을 밝히면서 정체되어 있는 게임 시장을 한 단계 성장시킬 것으로 판단된다. 엔씨소프트는 하반기 베타테스트가 진행될 프로젝트TL을 PC와 콘솔을 통합하는 게임으로 개발 중이며, 향후 개발되는 모든 게임은 여러 플랫폼에서 동시 플레이가 가능하도록 개발한다는 계획을 공개했다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "우리는 동사의 2019년 실적으로 매출액 2.1조 원, 영업이익 8015억 원을 전망한다. 이는 전년 대비 각각 21%, 19% 성장하는 것으로 지속적인 고성장이 유지될 것으로 기대된다. 기존 게임의 라이프사이클이 유지되고 신작이 더해지면서 국내 게임 시장 내에 유례없는 성장 스토리를 보여주고 있다"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대해 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 동사는 매크로 불확실성에도 불구하고 국내외 게임사 중에서 가장 견조한 주가를 기록 중이다. 향후 주가 향방은 새롭게 출시될 리니지2M의 흥행 성과에 따라 결정될 것이다. 리니지M을 통해 증명했던 동사의 MMORPG 운영 능력을 감안할 때 흥행 가능성은 여전히 높다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 500,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 650,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	598,889	700,000	510,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 650,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 510,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190122	BUY(유지)	650,000
20181128	BUY(유지)	650,000
20181112	BUY(유지)	550,000
20180816	BUY(유지)	500,000
20180511	매수(유지)	500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190122	한화투자증권	BUY(유지)	650,000
20190122	교보증권	BUY	610,000
20190121	신한금융투자	BUY(유지)	550,000
20190118	현대차증권	BUY	610,000