[ET투자뉴스]현대차, "단기실적보다 중요한…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2019-01-15 13:03 업데이트 : 2019-01-15 13:03

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SK증권에서 15일 현대차(005380)에 대해 "단기실적보다 중요한 19 년 실적방향성 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

SK증권 권순우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 현대차(005380)에 대해 "18 년 4 분기 실적은 매출액 25.9 조원(YoY +5.9%), 영업이익 7,165 억원(YoY -7.6%,OPM 2.8%), 당기순이익 7,467억원(YoY -42.0%, NIM 2.9%), 사업부문별 영업이익률은 자동차부문 1.5%, 금융부문 3.8%, 기타부문 3.2%로 전망한다. 지난 3 분기 발생했던 일회성 요인이 소멸되고, 전년도 기저효과에 따른 국내공장 출하량 증가, 차량 믹스 개선, 전년 동기 대비 원/달러 환율환경은 긍정적 요인이다"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "실적발표 이후로 실적추정치의 방향성이 결정되고, 주가도 동일한 궤를 보일 것으로 예상됨에 따라 4분기 실적보다 19 년 수익성 전망이 중요하다는 판단이다. 4 분기 실적에 부정적으로 작용할 것으로 예상되는 요인 중 도/소매 판매를 상회한 국내공장 생산분은 1 분기부터 판매에 반영될 수 있고, 향후 신차판매가 본격화된다면 믹스개선과 함께 비용증가분을 상쇄할 수 있을 것으로 기대한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 190,000원까지 높아졌다가 2018년10월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	143,333	175,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 175,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190115	매수(유지)	150,000
20181026	매수(유지)	150,000
20181010	매수(유지)	180,000
20180727	매수(유지)	180,000
20180712	매수(유지)	180,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190115	SK증권	매수(유지)	150,000
20190114	메리츠종금증권	BUY	140,000
20190114	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	145,000
20190110	하나금융투자	BUY	150,000