[ET투자뉴스]현대중공업, "전분기 대비 실적 …" BUY-삼성증권

발행일 : 2019-01-14 10:30 업데이트 : 2019-01-14 10:30

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삼성증권에서 14일 현대중공업(009540)에 대해 "전분기 대비 실적 둔화는 불가피"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 167,000원을 내놓았다.

삼성증권 한영수, 문준호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 현대중공업(009540)에 대해 "현대중공업의 4분기 영업이익은 직전분기 대비 적자 전환할 것으로 전망. 물론 지난 3분기 대비 신규 수주에 대한 충당금은 감소할 것. 이는 4분기 신규수주 대부분이 수익성이 양호한 LNG선으로 구성되어 있기 때문. 하지만 지난 분기 해양부문에서 약 3.4천억 규모의 일회성 이익(초과원가 보상, 지체상금 환입 등)이 반영되었음을 감안하면, 전분기 대비 실적 둔화는 불가피"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "동사 해양사업부문은 현재 일시적으로 일감이 소진된 상태. 이는 해양사업부문의 인력과 설비가 고정비화됨을 시사. 이에 대비하여 회사 측은 해당 사업부문에 대한 구조조정을 진행. 언론보도에 따르면, 결국 현대중공업 노사는 희망퇴직보다는 순환 유급휴직을 실시하는 것으로 합의"라고 밝혔다.

한편 "동사는 조선, 해양산업에서 여전히 최고의 수주경쟁력을 유지. 2018년 현대중공업 그룹은(현대중공업, 현대삼호중공업) 전세계에서 가장 많은 LNG선을 수주하며, 수주경쟁력을 과시. 해양부문에서도 동사는 지난 해 대형 3사 중 유일하게 신규수주에 성공. 현재 동사는 2019년 P/B 0.78배에 거래 중. 국내 경쟁사는 물론 과거 역사적 valuation과 비교해도 여전히 상승여력이 존재"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 154,000원이 고점으로, 반대로 144,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 167,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	164,500	200,000	140,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 167,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190114	BUY	167,000
20180724	BUY	147,000
20180611	매수	154,000
20180504	매수	154,000
20180212	매수	154,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190114	삼성증권	BUY	167,000
20190114	하나금융투자	BUY	170,000
20190109	SK증권	매수(유지)	170,000
20190107	KTB투자증권	HOLD	150,000