[ET투자뉴스]롯데푸드, "4Q18 실적 기대…" 매수(유지)-IBK투자증권

발행일 : 2019-01-11 10:24 업데이트 : 2019-01-11 10:24

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IBK투자증권에서 11일 롯데푸드(002270)에 대해 "4Q18 실적 기대감 낮춰야"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 900,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김태현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 롯데푸드(002270)에 대해 "4Q18 매출액과 영업이익이 각각 3,997억원(+3.1% yoy), 44억원(-12.9% yoy)으로 추정되며, 컨센서스(매출액: 4,037억원, 영업이익: 68억원)를 하회할 전망이다. 유지？ 식품 부문을 비롯한 전 사업부문 실적이 부진할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "유지？식품 매출액은 1,974억원(+0.9% yoy), 영업이익은 77억원(-7.1% yoy)을 기록했을 것으로 전망된다. 지난 3분기에 이어 1)대두유와 팜유 등 수입 원가 하락에 따른 식용유, 버터 등 제품 판가 인하, 2)저수익 거래선 축소에 따른 후레쉬델리카 매출 감소세가 이어진 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "빙과(+파스퇴르) 매출액과 영업이익은 각각 804억원(+7.4% yoy), 13억원 적자(적자지속 yoy, 4Q17: 11억원 적자)로 추정된다. 돼지콘(17년 8월 출시) 역기저 부담이 있어 빙과류 실적 개선 기대감이 제한적이고 국내외 분유 판매도 부진했던 것으로 파악된다. 육가공 부문도 원료육 가격 하락으로 투입원가는 개선된 반면, 프로모션 비용이 증가함에 따라 수익성 개선 여지가 낮아 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 750,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년7월 1,000,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 900,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD(유지)
목표주가	866,667	940,000	750,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 900,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 940,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 750,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190111	매수(유지)	900,000
20180816	매수(유지)	1,000,000
20180703	매수(유지)	1,000,000
20180516	매수(유지)	850,000
20180402	매수(유지)	850,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190111	IBK투자증권	매수(유지)	900,000
20190109	KB증권	HOLD(유지)	750,000
20190109	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	900,000
20181130	미래에셋대우	매수	900,000