[ET투자뉴스]SK텔레콤, "아직 남아 있는 요…" BUY (M)-유안타증권

발행일 : 2019-01-11 09:33 업데이트 : 2019-01-11 09:33

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유안타증권에서 11일 SK텔레콤(017670)에 대해 "아직 남아 있는 요금 인하의 여파 "라며 투자의견을 'BUY (M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다.

유안타증권 최남곤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "연결 매출액(4.28조원)과 영업이익(2,696억원)은 전년 동기 대비 각각 -4.9%, -13.2% 감소할 것으로 예상된다. 영업이익은 컨센서스(3,192억원)를 -8.8% 하회할 전망이다. 4Q까지도 매출 하락 영향이 컸다. 선택 약정 25% 가입률은 여전히 상승하고 있고, 신규 요금제 효과는 여전히 미미했던 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "11번가는 적자 기조가 이어졌을 것으로 파악된다. ADT캡스는 연결 편입되지만 Purchase Price Allocation(취득원가배분)에 따른 취득 가액과 장부 가액의 차이 가운데 고객, 계약, 브랜드 등의 식별 가능한 무형자산 인정과 이에 대한 후속 상각 반영으로 인해, ADT캡스의 실현 영업이익 대비 연간 약 1,000억원 축소된 수준으로 SKT 연결 영업이익에 반영될 것이다"라고 밝혔다.

한편 "기업 분할이 당초 예상에 비해 더딘 이유는 ①분할을 위한 주총 통과 비용 최소화, ②SK하이닉스 지분 확대 방안 마련 등의 결정 안된 현안이 남아 있기 때문이다. 쟁점은 ①물적 분할 시 주총 통과 여부, ②외국인투자자의 주식 매수 청구권행사, ③신설된 사업회사 IPO, ④SK하이닉스 지분 30% 확대이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 340,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	343,333	400,000	315,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY (M)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 315,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190111	BUY (M)	340,000
20181119	BUY (M)	340,000
20181031	BUY (M)	340,000
20181017	BUY (M)	340,000
20181002	BUY (M)	340,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190111	유안타증권	BUY (M)	340,000
20190110	한국투자증권	매수(유지)	346,000
20190109	대신증권	BUY	360,000
20190104	현대차증권	BUY	350,000