[ET투자뉴스]대우조선해양, " 좋은 수주와 안 …" 중립(유지)-SK증권

발행일 : 2019-01-09 14:22 업데이트 : 2019-01-09 14:22

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SK증권에서 9일 대우조선해양(042660)에 대해 " 좋은 수주와 안 좋은 감익"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

SK증권 유승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 대우조선해양(042660)에 대해 "동사의 4Q18 매출액은 2 조 1,484 억원, 영업이익 706 억원으로 전망됨. 2014~2015 년도에 수주한 쇄빙 LNG 캐리어를 비롯한 고선가 구간의 LNG 캐리어 19 척이 인도되며 4Q18 까지는 양호한 실적을 기대해볼 수 있음. 그리고 2018 년 인도 선종 믹스에는 상대적으로 저부가선종인 탱커가 적다는 점도 이익 선방이 가능하다는 판단임"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "SK 증권 리서치센터는 LNG 캐리어의 공급과잉은 해소되지 않았다는 의견을 지속적으로 피력하지만, 2017 년 말 LNG 캐리어 운임 강세로 인한 2018 년 초 대규모 발주에서도 확인했듯이 이번 겨울에도 투기적 발주는 가능하다고 판단함. 운임이 급락세를 보이고 있긴 해도, $85,000/day 수준을 기록중인 운임은 절대 레벨 자체가 높은 상황임"라고 밝혔다.

한편 "2019 년부터는 선가 하락기인 2016 년, 2017 년 수주분의 인도가 예정되어 있을뿐더러 1 억 8 천만불대에 수주한 LNG 캐리어들의 건조가 시작됨에 따라서 절대 이익 규모가 작을 수밖에 없고 강재가 인상에 대한 충분한 충당금 설정여부를 파악하기 어려운 점도 2019 년 실적에 대한 불확실성을 키움"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 29,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 37,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD(하향)
목표주가	40,957	50,000	35,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190109	중립(유지)	37,000
20181115	HOLD(유지)	37,000
20180816	중립(신규편입)	29,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190109	SK증권	중립(유지)	37,000
20190107	하나금융투자	BUY	50,000
20190103	NH투자증권	HOLD(하향)	38,000
20181227	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	50,000