[ET투자뉴스]LG상사, "바닥이 보인다…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2019-01-08 14:38 업데이트 : 2019-01-08 14:38

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미래에셋대우에서 8일 LG상사(001120)에 대해 "바닥이 보인다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 19,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 LG상사(001120)에 대해 "4Q18 LG상사의 매출액 및 영업이익은 각각 2조 6,396억원, 460억원을 기록할 것으로 예상된다. 석탄 사업부문의 영업이익은 178억원(-17% QoQ)으로 부진할 전망이다. 석탄가격 하락과 중국의 수입량 제한의 여파로 4Q18 후반부터 수익성이 급격히 악화되었을 것으로 추정된다. 석유 부문 역시 선적 부진으로 실적 악화(영업손실 33억원)이 예상된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "물류 수익성 개선 가능성: LG상사의 물류부문(판토스)의 실적 개선은 연말 효과, 무역분쟁에 따른 밀어내기 효과도 일부 영향을 미쳤을 것으로 보인다. 하지만, 한편으로는 구조적 개선 가능성을 배제할 수 없다. LG상사에 인수된 이후 증가하는 매출액에 비해 수익성 개선이 너무나 미진했기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "보수적인 추정에도 현재 주가는 저평가(PER 8배) 상태로 매수의견을 유지한다. 자원개발 부문의 모멘텀은 낮아졌지만 추가 하락 가능성이 낮은 상황에서, 판토스의 가치 개선을 기대한다면 장기 매수 관점에서 접근해 볼만 하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 40,000원까지 높아졌다가 2018년10월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 19,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(하향)
목표주가	21,550	26,000	17,300

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 19,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 17,300원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190108	매수	19,000
20181025	매수	24,000
20180928	매수	30,000
20180726	매수	30,000
20180426	매수(유지)	34,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190108	미래에셋대우	매수	19,000
20190104	NH투자증권	HOLD(하향)	17,300
20181219	삼성증권	BUY	21,000
20181029	신한금융투자	BUY(유지)	21,000