[ET투자뉴스]LG화학, "4분기에도 전지사업…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2019-01-08 11:38 업데이트 : 2019-01-08 11:38

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KB증권에서 8일 LG화학(051910)에 대해 "4분기에도 전지사업의 외형성장은 지속될 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG화학(051910)에 대해 "4분기 매출액은 6조 8,532억원으로 전년동기대비 6.5% 증가하지만, 영업이익은 2,856억원으로53.6% 감소할 전망이다. 수요둔화에 따른 화학제품 가격 하락과 여수공장 정기보수 비용 등이반영되면서 4분기 컨센서스 (Fnguide 1/3기준 영업이익 3,399억원)를 하회할 것으로 보인다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2019년 매출액과 영업이익은 30조 2,564억원, 2조 4,033억원으로 2018년대비 각각 9.3%,7.2% 증가할 전망이다. 2019년 기초소재 매출액과 영업이익은 제품가격 하락이 상반기까지 지속되면서 2018년대비 각각 5.0%, 13.6% 감소할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "2019년 전지사업의매출액과 영업이익은 9조 6,295억원, 5,150억원으로 2018년대비 각각 50.0%, 168% 확대될전망이다. 전기차 판매량 증가와 소형전지 제품 다변화를 통해 전지사업의 외형증가는 지속될 것으로 판단된다. 또한 외형증가에 따른 규모의 경제 실현과 메탈가격에 연동되는 자동차전지의 매출액 비중이 확대되면서 전지사업의 수익성 상승이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 530,000원까지 높아졌다가 2019년1월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 400,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	477,400	570,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190108	BUY(유지)	400,000
20190107	BUY(유지)	400,000
20181029	BUY(유지)	430,000
20180724	BUY(유지)	430,000
20180620	BUY(유지)	470,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190108	KB증권	BUY(유지)	400,000
20190108	하나금융투자	BUY	450,000
20190107	미래에셋대우	매수	460,000
20190107	유진투자증권	BUY(유지)	460,000