[ET투자뉴스]이마트, "2019년, 밸류에…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2019-01-07 14:01 업데이트 : 2019-01-07 14:01

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미래에셋대우에서 7일 이마트(139480)에 대해 "2019년, 밸류에이션 회복 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 이마트(139480)에 대해 "이마트 4분기 연결 매출 3조 9,215억원(0.9%YoY), 영업이익 1,329억원 (-6.2%YoY)으로 컨센서스를 하회를 예상한다. 1) 전문점 출점에 따른 할인점 손익 부담 지속과 2) 온라인으로의 소비 이전에 따른 할인점 일반상품 매출 부진 지속, 그리고 3) 온라인 사업 TV광고 비용(약 30억)반영 때문이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "19년도부터 1) 노브랜드 가맹사업 시작에 따른 손익 개선과 2) 부츠, PK마켓(현재 6개)의 사업 구조 개선에 따라 전문점 적자폭은 감소할 것이나(18년F 적자 700억원 수준->19년F 500억원 예상)단기간에 큰 폭의 개선은 기대하기 힘들다"라고 밝혔다.

한편 " 4분기 실적 부진에 따라 단기 조정가능하나 할인점 부진은 이미 주가에 충분히 반영되어 있기 때문에 조정 폭은 크지 않을 것이다. 19년도 1) 온라인 법인 설립에 따른 온라인 사업 기대감 회복과 2) 카테고리 확대 및 배송 서비스 개선에 따른 온라인 매출 회복으로 2019년도 이마트 밸류에이션과 주가가 의미있게 회복될 것이라 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 375,000원까지 높아졌다가 2018년7월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 320,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY
목표주가	285,842	325,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 325,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190107	매수	320,000
20181127	매수	320,000
20181126	매수	320,000
20181112	매수	320,000
20180912	매수	320,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190107	미래에셋대우	매수	320,000
20190107	메리츠종금증권	TRADING BUY	220,000
20190107	하이투자증권	BUY (INITIATE)	250,000
20190104	유진투자증권	BUY(유지)	290,000